律师：CLARITY法案或赋予CFTC对预测市场的监管权_文章

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律师：CLARITY法案或赋予CFTC对预测市场的监管权

2026-07-22 09:31:33

美国议员就体育赛事预测市场平台向CFTC施压

本周，美国众议院农业小组委员会在一次听证会上，就体育赛事预测市场平台的监管问题向商品期货交易委员会（CFTC）施压，同时指出参议院正在推进的《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）可能成为更明确授权和资金的来源。

在题为“体育赛事预测市场中的客户保护与市场诚信”的听证会上，律师事务所Katten Muchin Rosenman的合伙人卡尔·肯尼迪表示，CFTC可能因人员编制限制而无法全面监管和执法迅速扩张的预测市场。肯尼迪称，CLARITY法案可以扩大该机构的管辖范围，超越数字资产领域，并帮助其应对预测市场的“爆炸性增长”。

关键要点

卡尔·肯尼迪告诉众议院农业小组委员会，CFTC很可能“人手不足”，无法有效监管预测市场平台。肯尼迪表示，CLARITY法案可以赋予CFTC更多权力，不仅涵盖数字资产，还包括快速增长的预测市场领域。CFTC主席迈克尔·塞利格认为，该机构对主要预测平台上的事件合约拥有“专属管辖权”，将其视为“掉期”。州监管机构越来越质疑这一联邦立场，包括通过涉及Kalshi和Polymarket等平台的诉讼和法庭争议。参议院中支持CLARITY法案的人士预计，法案文本将很快公布，但截至周二，关于预测市场条款的细节尚未公开。

为何议员关注预测市场监管

这场听证会围绕体育赛事预测市场中的客户保护与市场诚信展开，凸显了法律和监管问题已从“预测平台能否运营”转变为“谁负责监管它们”。肯尼迪的核心观点是，即使CFTC拥有管辖权，它可能也没有足够的资源来以市场增长的速度监管新兴复杂市场。他建议，根据CLARITY法案扩大授权的同时，必须配备额外能力，以便该机构能够处理现金市场、加密货币以及预测市场的监督和执法工作。“通过额外资源……来应对现金市场和加密货币中的这些新资产类别……以及应对预测市场的爆炸性增长，我认为CFTC当然应该获得更多资源，”肯尼迪在周二的听证会上表示。

小组委员会的讨论也反映出，预测市场（通常建立在与现实世界结果挂钩的事件合约上）已成为现有衍生品规则的监管压力测试，尤其是在平台吸引更广泛参与者的情况下。

CFTC的“专属管辖权”立场受到审视

听证会上的法律和监管专家提到了CFTC在主席迈克尔·塞利格领导下的做法。塞利格于去年12月获得参议院确认，是唯一一位经参议院确认担任该委员会领导职务的委员，而该委员会通常由五名委员组成。自上任以来，塞利格一直坚持CFTC对预测市场公司拥有“专属管辖权”。其理由是，这些平台上的事件合约属于CFTC的管辖范围，因为它们可以被归类为“掉期”。这一立场招致了批评，尤其是来自民主党参议员，他们将其描述为对州政府监管预测市场权力的“攻击”。

这种联邦与州之间的紧张关系导致了越来越多的诉讼。一些州已对Kalshi和Polymarket等平台提起诉讼，认为这涉及州层面的体育博彩问题。

州法院冲突及通往最高法院之路

近期的一个冲突点涉及CFTC主席的立场与州法院裁决直接对立。根据此前报道，上周塞利格命令Kalshi无视密歇根州法院的一项判决，Kalshi辩称，该指令使其陷入联邦与州当局之间的“两难境地”。更广泛地说，专家认为，州监管机构与CFTC之间的法律冲突最终可能诉至美国最高法院。这种可能性源于议员们提出的同一个根本问题：CFTC对其管辖权的解读是否给各州留下了监管与体育及相关博彩形式挂钩的事件合约的空间。

对市场参与者而言，这很重要，因为管辖权影响合规义务、产品设计决策以及在不同州运营的法律风险状况。对消费者而言，这影响谁制定客户保护规则以及如何执行这些规则——尤其是当平台在全国范围内运营时。

CLARITY法案可能改变什么——以及仍不明确之处

周二的讨论大多指向CLARITY法案，认为这是即将到来的最重要潜在立法变革。推动在8月休会前进行投票的共和党参议员表示，他们预计很快就会公布法案文本。截至周二，CLARITY法案将如何解决预测市场、道德条款以及律师提出的其他担忧，细节尚未公开。然而，早前的报道指出，存在积极的政治压力来塑造该法案的范围。今年6月，博彩行业团体向参议院请愿，要求在CLARITY法案中加入明确禁止与体育和赌场式博彩相关的事件合约的措辞。另外，此前报道引用的消息称，白宫已确认特朗普政府同意被描述为全面的道德条款，同时也考虑了民主党人的担忧。

这种混合——要求对博彩相关事件合约设置更严格边界，同时提出更广泛的道德要求——突显出CLARITY法案不仅关乎数字资产的监管权力。肯尼迪在听证会上的发言将这一法案视为可能与预测市场作为一个类别相关，尤其是在客户保护和市场诚信方面。对于交易员、平台运营商和州监管机构而言，当前最值得关注的是CLARITY法案的公布文本，以及它如何解决核心管辖权冲突：是否会扩大并明确联邦对事件合约的监管，是否会在预测市场与体育博彩交汇的领域限制或取代州执法。在该法案措辞公布之前，法庭和国会中提出的问题——谁监管、谁执法、资源如何与这些市场的规模相匹配——可能会持续升级。

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