报告：随着衍生品市场格局转变，加密货币期权市场份额几乎翻倍_文章

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

报告：随着衍生品市场格局转变，加密货币期权市场份额几乎翻倍

2026-09-21 02:06:10

加密期权在比特币衍生品未平仓合约中的占比近乎翻倍

根据Glassnode与Bybit联合发布的最新报告，加密期权在比特币衍生品未平仓合约（Open Interest）中的份额已接近翻倍。该报告详细描绘了近年来加密衍生品市场结构的演变轨迹，并指出交易者管理风险及应对市场波动的方式正在发生实质性变化。

期权市场份额显著扩张

报告显示，比特币期权的名义未平仓合约占比已从约25%上升至近50%，这意味着该产品在衍生品组合中的影响力几乎翻了一番。报告摘要指出，期权在比特币衍生品持仓中占据了更大比例的份额。

在具体交易所层面，Bybit的比特币期权交易量在四个原生加密货币交易所中的占比从低于10%攀升至28%。这一数据凸显出期权领域的竞争日益激烈，打破了Deribit长期占据的主导地位。

这种未平仓合约构成的转变，伴随着到期期货（Dated Futures）规模的急剧收缩。数据显示，到期期货的交易量较2021年的峰值下降了约97%，表明市场活动正持续向永续合约和期权迁移。

为何期权交易量的增长值得关注？

与永续合约和到期期货不同，期权赋予持有者以特定价格买入或卖出资产的权利，而非义务。这种结构使其成为对冲现有头寸、寻求定义明确的风险敞口，或是表达对市场波动率看法（而非单纯的方向性判断）的有效工具。

需要注意的是，期权未平仓合约的增长本身并不预示比特币的方向性价格走势。截至发稿时，比特币交易价格为81,253美元，24小时内跌幅约为0.4%。整体加密货币市值维持在1.6万亿美元附近，“恐惧与贪婪指数”为71（处于“贪婪”区间），市场情绪依然高涨。

结构性转变而非短期交易信号

期权市场的规模可通过单日到期事件得以体现：近期一次结算显示，Deribit平台有63.6亿美元的比特币期权到期，涉及约81,000份合约，最大痛点（Max Pain）价位为69,000美元。这一数字反映的是数周内积累的未平仓合约，而非单次会话中的仓位变动，这也印证了Glassnode与Bybit报告中记录的长期份额增长属于结构性观察，而非短期交易信号。

对于密切关注比特币关键价格水平行为的交易者而言，不断扩大的期权市场增加了需监控的到期相关价格压力层，特别是在大型月度及季度结算期间。此外，随着现货ETF资金的流入，更广泛的加密货币衍生品挂钩产品的兴趣也在增长，这表明机构需求正在重塑报告中所描述的衍生品格局。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文