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欧盟央行推动新的稳定币收益限制

2026-09-23 02:38:44

稳定币收益之争超越MiCA框架

欧洲中央银行（ECB）及国家中央银行希望欧盟加强对稳定币通过借贷、质押及相关产品产生收益的限制。欧洲央行体系（ESCB）指出，现行规则应同时涵盖直接奖励以及与持有稳定币间接相关的回报。中央银行旨在防止稳定币变相成为计息银行存款。

ESCB提议以基于流动性的期限要求取代《加密资产市场法规》（MiCA）中关于银行存款准备金率的门槛。根据草案规定，大型稳定币发行方可能需要将40%的准备金置于一天内到期的资产中，并将60%置于五个工作日内到期的资产中。

稳定币收益争议延伸至MiCA之外

ESCB表示，加密货币公司可能通过分层服务将稳定币转化为生息产品。这一担忧与美国围绕稳定币奖励的争议相呼应，当时银行业推动对加密货币平台提供的类利息回报实施更严格的限制。欧洲提案还将涵盖与稳定币收益相关的未受监管活动。

中央银行表示，更广泛的限制有助于维护电子货币与银行存款之间的法律界限。此外，当相关服务产生与稳定币余额挂钩的收益时，规则应覆盖MiCA范围之外的活动。稳定币收益限制将适用于所有加密资产服务提供商和平台。

储备规则面临拟议变更

ESCB还提议取消MiCA中关于稳定币储备最低银行存款的要求。现行规则要求发行方至少将30%的准备金存放在信用机构，而针对大型指定稳定币的这一比例需提高至60%。该提案旨在用基于流动性的储备要求取代固定的存款门槛。

相反，该集团希望储备规则基于资产的成熟速度以及赎回可用性。随着美国《CLARITY法案》辩论继续聚焦于稳定币奖励及银行融资问题，参议院最近以49比50的程序性投票未能推进该法案。

流动性规则或取代存款门槛

中央银行指出，如果赎回导致突然撤资，大型发行方的存款可能会为贷款人造成不稳定的资金来源。近期Blockonomi报道了币安（Binance）获得MiCA许可的案例，反映出欧洲对加密货币监管审查的持续加强。ESCB主张储备结构应以短期到期为主。

欧洲银行管理局（EBA）的草案标准为这一框架提供了一种可能方案。对于大型指定稳定币，要求40%的准备金存放于一天内到期的资产中，60%存放于五个工作日内到期的资产中。对于其他稳定币，相应比例分别为20%和30%。

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