比特币在 11 月份的价格表现备受交易者关注,一些市场观点认为这是这种最大数字资产表现最好的月份。甚至有人将其称为“月亮十一月”(Moonvember),以此来调侃该月历史价格走势的牛市季节性特征。
谁又能责怪他们呢?根据 CoinGlass 比特币月度收益热力图显示 ,基于历史数据,从 2013 年到 2025 年,比特币的平均涨幅接近 42% ,是所有月份中涨幅最大的。这甚至超过了 10 月份(或者用季节性术语来说,就是“上涨期”)的涨幅:10 月份通常也被认为是加密货币板块的涨幅高峰期。

比特币月度表现热力图。(Coinglass)
然而,从更宏观的角度来看,对数据的正确分析表明,“月亮十一月”的42%这一数字被单一事件扭曲了:2013年的这一数字超过了449.35%。
去掉那个异常值,中位数增幅仅为 8.81%,描绘出一幅与“典型”11 月截然不同的景象。均值与中位数的区别至关重要。中位数描述的是历年11月的典型情况。均值对异常值非常敏感,而2013年11月与其他月份明显不同。
通过观察热力图中的 11 月份列,可以看出损失和收益之间的差距解释了为什么“11 月份平均表现强劲”是一种描述性的历史趋势,而不是价格信号。
● 2018年(-36.57%)、2019年(-17.27%)、2021年(-7.11%)、2022年(-16.23%)均出现大幅亏损。
● 2020 年(+42.95%)、2024 年(+37.29%)将实现稳健增长,而 2025 年增长则较为平缓(+0.54%)。
热力图显示某些地区存在历史支撑——10 月份的平均涨幅为 +19.92%,中位数为 +14.71%——但季节性因素并不能保证任何一年都会出现相应的结果。实际上,交易者会关注价格图表中的确认信号,例如突破既定阻力位、市场广度扩大以及成交量增加,而不是仅仅根据历史数据进行交易。

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