加密巨头豪赌2026：ETH万刀梦与市场新剧本_文章

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加密巨头豪赌2026：ETH万刀梦与市场新剧本

2025-12-26 15:48:40

在ETH价格持续承压、市场情绪分化的背景下，一笔“逆势加仓”的豪赌再次点燃了圈内讨论。近日，一位头部投资机构创始人公开表示将追加10亿美元买入以太坊，尽管其现有持仓已浮亏约1.41亿美元，但仍坚定押注2026年将出现新一轮史诗级牛市。数据显示，其团队自11月以来已累计买入约58万枚ETH、投入资金超17亿美元，这种在下行周期选择加码而非止损的行为，正折射出部分机构对以太坊长期叙事、ETF资金与下一轮周期拐点的强烈信念。

一、激进布局

● 加密市场进入年底调整期，但部分机构投资者却展现出罕见的激进态度。Liquid Capital创始人易理华在社交媒体公开发声，坚定认为当前是“最佳ETH买入区”。

● 易理华回顾了自己在加密市场的投资经历。他提到在“312”事件前，当比特币在7000至8000美元横盘时，他因无法忍受熊市压力而卖掉了所有比特币。

● 虽然成功躲过了随后的暴跌，但也错过了比特币从低点一路飙升至6.9万美元的整个牛市周期。他将这段经历形容为“因为几千美元错过几万美元的巨大失败案例”。

● 如今，Trend Research通过借贷杠杆继续增持ETH，从Aave借款8.87亿USDT，杠杆倍数约2倍。易理华表示：“这一次同样的剧本，成功在1011前逃顶清仓，但是这次我们选择持续加仓买入。

二、市场展望

● 行业分析机构对2026年加密市场的展望呈现出谨慎乐观的基调。Bankless发布的十大预测认为，比特币将打破4年周期规律创下历史新高。这一预测若成真，将颠覆自2013年以来每次减半后一年见顶的历史模式。更引人注目的是，Bankless预测比特币波动性将低于英伟达。

● 机构需求正在结构上超过新的ETH发行量。主要由以太坊现货ETF和代币化资产的增长所驱动，这创造了早期周期中不存在的需求底。

● Galaxy Research给出了更为具体的价格预测：比特币有一定概率在2026年底达到25万美元。但该公司同时指出，市场对近期走势存在高度不确定性。

三、结构转变

● 以太坊在2026年将迎来其自智能合约推出以来最重大的结构转变。Layer-2现在处理大部分散户活动，而Layer-1则锚定结算、质押和机构需求。

● 以太坊Layer-1上的DeFi总锁定价值超过678亿美元，而以太坊Layer-2网络锁定的资金约为430亿美元。这突显了结算与执行之间的明确分离。

● 散户活动日益集中在Layer-2上，而机构资本则透过受监管的以太坊现货ETF和代币化金融产品进入。这将以太坊的基底层定位为结算、质押和安全骨干.

四、新叙事崛起

2026年加密市场的驱动力正在发生变化。传统金融与加密技术的融合将成为主要叙事。贝莱德首席执行官拉里·芬克在《经济学人》撰文，宣告“我们终于发现了区块链的用途——那就是代币化”。

● 代币化元年与ICO回归被认为是双重革命。随着美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒离任，加密货币终于拥有了监管层面所需的宽容度。

● 稳定币增长成为不可忽视的力量。Galaxy预测稳定币交易量将超过自动清算系统(ACH)，与传统金融机构合作的稳定币将出现整合。

● Galaxy研究显示，稳定币供应量持续以30%-40%的年复合增长率增长，交易量也同步攀升。稳定币交易量已超越Visa等主要信用卡网络。

五、风险与挑战

尽管机构对2026年普遍持乐观态度，但市场仍面临多重不确定性。

● Messari报告指出，以太坊相对于比特币仍低于前一周期的历史高点。

● 以太坊继续与比特币保持高相关性，其表现更像是杠杆化的比特币代理，而非独立的货币资产。核心问题在于，许多投资者将上涨视为退出流动性的机会。

● Benzinga分析认为，以太坊在2026年面临不确定性。ETH/BTC汇率已抹去前一周期的所有涨幅，市场信心处于多年低点。

● CoinEx Research首席分析师Jeff Ko预测，2026年流动性将更多集中在蓝筹加密资产，传统意义的山寨季难以出现，绝大多数山寨币将被抛在后面。

六、机构化浪潮

2026年可能是加密市场彻底机构化的一年。Bankless预测，随着机构需求加速，ETF购买量将超过比特币、以太坊和Solana新供应量的100%。

● 常春藤盟校一半的捐赠基金将投资加密货币，美国将推出超过100只加密货币相关ETP产品。这些预测共同描绘了一个机构资金、监管框架和传统金融基础设施全面进场的一年。

● Coinbase机构部门认为，2026年将出现“DAT 2.0”模式。这一模式将超越简单的资产积累，专注于主权区块空间的专业交易、存储和采购，并将其视为数字经济的重要资源。

● 对于加密原生玩家而言，这既是机会也是挑战。机会在于市场规模将指数级扩大，挑战则在于游戏规则正在被传统金融改写。

当被问及为何在浮亏状态下继续加仓时，易理华回应：“我们知道最后会大涨，只是不知道哪一天而已。”他的机构已准备好额外10亿美元资金，计划继续增持以太坊。

公开数据显示，Bitmine Immersion Tech目前持有407万枚ETH，价值约119.7亿美元;SharpLink Gaming持有86.302万枚ETH，价值约25.4亿美元。机构持有的以太坊总量仍在增长。

市场观察者开始争论，这究竟是下一轮牛市的起点，还是又一场基于杠杆和叙事的资本游戏。

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