彼得·泰尔放弃以太坊国债策略_新闻

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彼得·泰尔放弃以太坊国债策略

2026-02-19 03:05:00

明星投资者离场，市场迅速反应

加密货币领域的“股票化以太坊”赌注刚刚失去了其最响亮的支持者。根据提交给美国证券交易委员会的13G文件显示，彼得·蒂尔及其关联实体已清仓所持ETHZilla的全部股份。

蒂尔的彻底退出直接引发了股价下跌。市场并未等待精心准备的新闻稿便作出反应，盘前交易中ETHZilla股价下跌约7%，至3.20美元左右。这一价格水平极具象征意义，表明该叙事消退速度之快——此前维塔利克本人亦曾呼吁市场保持理性。该股曾在去年8月突破107美元高点，随后急剧回落至3美元区间。

此类情境中，市场心理与财务报表同等重要。当明星投资者退出时，市场很少将其解读为“获利了结”，而更多视为“叙事主导权正在转移”。在加密货币领域，这种信号足以引发抛售潮。

从激进积累转向防御性抛售

ETHZilla最初并非加密货币公司。其前身为180 Life Sciences，后通过业务转型、更名及采用以太坊储备策略完成重塑。2025年8月，公司宣布正式启用以太坊策略并完成约5.65亿美元融资，宣称将用于大规模资产积累。

然而经典策略的成功需要叙事在数个季度内保持连贯，而该公司的轨迹却充满波折。股价先因公告效应上涨，随后受上市载体固有的波动性、融资压力及有限的市场耐心影响而回落。

最值得关注的转折并非蒂尔的退出，而是此前发生的变化。自去年10月以来，ETHZilla已通过多次出售减少以太坊持仓，而非继续积累。10月公司出售价值约4000万美元的ETH以支持董事会授权的股票回购计划；12月又售出24,291枚ETH（约合7450万美元）用于偿付有担保可转换债券。当加密货币储备被用于扑灭财务火苗时，传递的信息十分明确：优先事项已从积累转为生存。

最新转型：以现实资产代币化重构叙事

在“积累以太坊”阶段之后，ETHZilla现正转向现实资产代币化叙事。2026年2月，公司宣布以约470万美元收购95笔房地产贷款组合，并计划在以太坊二层网络上进行代币化。宣传材料显示年化收益率约10.36%，这虽然颇具吸引力，但业务本质已发生改变——从“直接持有以太坊”的载体转变为需要执行代币化产品结构设计、发行分销及市场说服工作的企业。

专业追踪数据显示，该公司目前仍持有约69,802枚以太坊，在企业以太坊储备中占据重要地位。换言之，其仍完全暴露于加密货币波动中，但正试图构建不完全依赖以太币价格的新叙事。而蒂尔在此刻退出可谓时机最差：正值新叙事需要时间验证之际，加密货币市场情绪也来到了关键转折点。

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