中东战事进入第四天：比特币超越黄金原油，凸显“避险替代资产”地位_新闻

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中东战事进入第四天：比特币超越黄金原油，凸显“避险替代资产”地位

2026-03-05 04:44:01

美以与伊朗开战进入第四日，比特币表现超越传统避险资产

自美国与以色列同伊朗之间的冲突爆发已过去四天，比特币的表现超越了原油、黄金等传统"战争受益"资产，展现出强劲势头。通常在地缘政治冲击阶段备受关注的大宗商品，其复苏速度不及比特币，这使得比特币作为"危机时期替代资产"的可能性再次凸显。

自特朗普总统于当地时间2月28日凌晨1点15分批准首次"史诗之怒"空袭行动以来，比特币从65，492美元上涨至73，419美元，涨幅达12.1%。以韩元兑美元汇率计算，相当于从约9582万韩元跃升至约1.074亿韩元水平。

作为战争溢价最直接反映的资产，西德克萨斯中质原油同期也从每桶67.29美元上涨至74.31美元，涨幅为10.4%，但其上升幅度不及比特币。黄金在初期因避险需求短暂跳涨，但自开战以来累计下跌3%；白银则回吐了大部分因战争恐慌带来的急升涨幅，下跌10.2%。美国股市代表指数标普500下跌0.1%，基本处于持平状态。

黄金、白银等贵金属投资者的失望情绪亦可通过数据印证。随着美军上周横跨大西洋向海湾地区部署的动向日益明确，黄金和白银如教科书般上涨。然而，随后连续三日的美元走强及通胀担忧再度抬头，使得地缘政治对冲需求退潮。其结果是，持有"非数字的实物硬通货"的投资者经历了初期反弹反而转为周度亏损的局面。

不过，若将观察周期拉长，情况则有所不同。年初至今累计表现上，比特币下跌了16%，而黄金则上涨了18%。这意味着，短期战争局面中的相对强势与长期趋势，难以在同一维度上进行简单解读。

原油的强势从供应中断担忧的角度来看较为直观。伊朗革命卫队威胁霍尔木兹海峡，使得全球约五分之一的石油运输所经过的这一"咽喉要道"风险急剧上升。据悉，冲突爆发后通过该海峡的油轮航行量减少了约81%。这源于越来越多的保险公司撤销战争风险担保，以及航运公司因担忧人员伤亡而避开航线的影响叠加。

航运运费创下历史新高，布伦特原油一度暴涨13%触及82美元，随后有所回落。巴克莱银行警告称，若封锁持续，油价可能达到每桶100美元。但石油输出国组织及其盟友宣布每日增产20.6万桶以缓解供应压力，也释放出试图安抚市场的信号。

尽管如此，本轮局势的核心在于，在今年最大的战争风险反映在市场之际，比特币的表现超越了原油。仅此一点——超越了传统上被归类为"战争受益"的资产类别，就暗示了市场的风险认知和对冲需求的方向已与此前不同。

有利于比特币的宏观因素还包括人工智能带来的需求可能性。近期研究团队针对36个前沿AI模型进行了9072次实验，结果显示，AI代理在选择"最佳货币资产"时，有48%的频次选择了比特币。若仅限于"价值存储"目的，这一比例跃升至79%，而Anthropic的Claude Opus 4.5模型则以91%的选择率将比特币列为首选。

市场长期以来基于战争会推高黄金、原油和美元的固有观念运行。然而，冲突爆发后四天的实时数据展示了另一番图景。比特币在吸收初期冲击后，比传统安全资产更快恢复，并在本周重返以"兆"为单位的资产类别中表现前列。

霍尔木兹海峡是于下周抑或是明年重新畅通，目前尚难断言。但本周市场确认的一点是，比特币已不单纯被视为风险资产，其作为"即使在危机局面中也能坚守的资产"而获得评价的可能性显著增大了。

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