XRP社区热议:为何ETF上市未推升币价?
尽管备受期待的Canary Capital XRP ETF(XRPC)以2025年最强劲的ETF首秀之一亮相——首日募集资金达2.45亿美元,XRP价格却持续走低。XRPL基金会创始董事Fabio Marzella近日深入解析了背后的真实原因。
"ETF交易发生于股市而非加密货币交易所"
Marzella在社交平台X指出,许多人预期XRPC开始交易后价格会立即飙升,但ETF的结算结构解释了为何这一情况未发生。他强调,ETF交易发生在股票市场而非买卖现货XRP的加密货币交易所。
由于T+1结算制度,当投资者购买XRP ETF份额时,发行方不会立即收到现金。资金需在下一个工作日结算,之后发行方才能开始购买支撑基金的实物XRP。这种延迟意味着早期资金流入不会立即转化为现货市场需求。Marzella强调,ETF不会在首日就推高价格,真正的影响往往滞后显现,初期可能悄无声息,而后集中爆发。
ETF强劲首秀与疲软币价反应
XRPC上市后,前30分钟交易量达2600万美元,收盘时攀升至5850万美元,首日净流入更达2.45亿美元。这使其成为年度最佳ETF首秀,甚至超越Bitwise Solana ETF,在2025年发行的900多只ETF中表现名列前茅。
但与此同时,XRP价格从2.52美元跌至2.28美元左右。截至发稿,XRP价格在ETF上市后最低触及2.16美元,后微幅回升至2.25美元,周跌幅达8.63%。
熊市环境削弱效应
Marzella同时指出XRP下跌的第二重因素:整个加密货币市场处于熊市。比特币上周五失守10万美元支撑位后跌至92,900美元,这种颓势拖累整个市场下行。正如The Web Alert分析师Nick所言,数千万乃至数亿美元的资金流入仍不足以抗衡市场抛压——尤其考虑到XRP庞大的流通量,大额持有者的任何抛售都可能抵消上涨动力。
场外交易掩盖真实买盘
价格影响尚未显现的另一原因在于ETF获取底层资产的方式。即使完成结算,发行方也很少直接从公开交易所购买。像Canary Capital这样的大型基金通常通过场外流动性提供商获取资产,这意味着购买行为不会显现在现货价格图表上。
Marzella最后建议投资者保持耐心。正如2024年1月比特币ETF上市时的表现:首日价格反应平淡,数周后才开启大幅上涨。ETF驱动的价格效应往往滞后于上市初期的市场热度。

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