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比特币矿工收入在减半后创下新高,摩根大通报告

2025-08-04 02:00:28
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关键要点:

比特币矿工7月利润达到4月减半后的峰值。

收入较上月增长4%。

7月挖矿难度和全网算力同步上升。


摩根大通:比特币矿工利润创减半后新高

摩根大通分析师Reginald Smith与Charles Pearce证实,比特币矿工经历了自4月减半以来最盈利的月份,2025年7月每EH/s(艾哈希)收入达到57,400美元。

这一增长表明,尽管减半事件后竞争加剧且挖矿难度提升,但运营效率的改善仍可能推动矿工盈利能力复苏。


盈利能力显著回升

摩根大通分析强调,7月成为比特币矿工自4月减半后收益最高的月份。矿工每EH/s实现57,400美元收入,较上月增长4%,但仍低于减半前水平。

隶属于摩根大通数字资产研究团队的分析师指出,Argo Blockchain等公司股价上涨66%,而Core Scientific则出现下跌。这些差异凸显了行业内部的分化表现。


算力竞争白热化

比特币全网算力7月增长4%至899 EH/s,同期挖矿难度飙升9%。激烈的竞争导致效率较低的矿商面临利润压缩压力,这种影响已波及全行业。


财务表现优于币价

尽管面临能源成本上涨和设备效率的挑战,多家矿企财务表现仍跑赢比特币价格本身,显示出减半后矿业板块的特殊复苏态势。


机构聚焦运营效率

摩根大通建议投资者关注低成本能源和先进技术驱动的运营效率,配合强劲的资产负债表,这些因素将成为评估矿企抗风险能力的关键指标。


历史规律与当前差异

过往减半周期同样呈现先跌后涨模式。历史趋势表明行业可能通过效率提升和资源整合改善盈利,但7月的盈利表现因技术进步而呈现出差异化特征。

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