VanEck GEO框架揭示比特币市场结构性稳健态势_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

VanEck GEO框架揭示比特币市场结构性稳健态势

2025-12-23 19:59:49

GEO评分体系：穿透每日价格波动的三大支柱

GEO评分体系通过三大核心支柱帮助投资者穿透日常价格波动噪音，理解市场超越短期涨跌的真实态势。去年12月，比特币经历了动荡的一个月，价格下跌9%，波动率更是达到2025年4月以来的最高水平。市场最低点出现在11月22日，当时比特币交易价格接近80,700美元。链上指标显示市场陷入困境：哈希率下降1%，每日手续费下跌14%，新增地址数量停滞不前。

投资者行为与比特币持仓分析

尽管市场环境充满挑战，部分领域仍展现出韧性。数字资产国债（DAT）机构趁势低位买入，过去一个月累计购入42,000枚BTC，使其总持仓量达到109万枚。这是自2025年中旬增持128,100枚BTC以来，DAT机构最大规模的累积行为。受当前市场净值限制，许多DAT机构正将策略从发行普通股转向通过优先股融资进行采购。例如日本DAT机构Metaplanet计划于12月22日举行股东投票，拟发行优先股用于购买比特币。与此同时，比特币ETP投资者显得较为谨慎，总持仓量下降120个基点至130.8万枚BTC。

长期持有者行为同样值得关注。持有超过五年的长期投资者保持稳定持仓，而一至五年期的中期代币出现减持，这表明中短期交易者正在进行仓位轮换或获利了结。理解这些群体行为有助于投资者把握市场情绪变化，权衡长期信心与周期性交易压力之间的关系。

挖矿经济与网络健康状况

比特币挖矿作为网络安全的核心支柱，正面临哈希率上升与价格下跌的双重压力，矿工盈利空间持续收窄。标准S19 XP矿机的盈亏平衡电价已从2024年12月的0.12美元降至2025年12月的0.077美元。近期哈希率下降（部分源于中国矿工关停1.3GW产能）可能引发市场担忧。

但历史数据表明，哈希率下降期往往预示着后续正向收益。当90日哈希率增长为负值时，180日BTC收益率有77%的概率实现正收益，平均涨幅达72%；相比之下，哈希率增长期间的正面收益概率仅为61%。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文