四年一轮的加密货币周期终结了吗？质疑声渐起_新闻

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四年一轮的加密货币周期终结了吗？质疑声渐起

2025-08-11 14:10:32

加密货币市场四年周期或将终结，行业观点现分歧

据行业分析师和专家表示，加密货币市场历史上呈现围绕比特币减半的四年牛熊周期规律，但这一模式可能正在瓦解。作家兼投资者杰森·威廉姆斯在社交平台发文指出："比特币持仓量前100的公司持有近百万枚比特币，这就是为什么比特币四年周期已经结束。"

机构观点分歧

Bitwise资产管理公司首席投资官马修·霍根在接受采访时表示："虽然要等到2026年看到正向回报才能正式宣告周期结束，但我认为这终将成真。在我看来，四年周期已经终结。"这一观点与他在七月份的表态相呼应。

过去三个市场周期中，比特币价格均在减半次年达到峰值，分别是2013年、2017年和2021年。按照此规律，下一次峰值本应出现在2025年。

市场机制转变

比特币债券公司CEO皮埃尔·罗沙尔认为："四年周期很可能已经结束。"他解释道，比特币减半对流通供应量的影响已变得"无关紧要"，因为95%的BTC已被挖出，当前供应主要来自"早期持有者的抛售"，而需求则来自"零售现货、财富平台新增的ETP产品以及企业持仓"。

Sygnum银行首席客户官马丁·伯格赫尔表示："虽然四年减半周期仍是重要参考指标，但已不再是市场行为的唯一驱动力。"随着市场成熟，宏观经济环境、机构资金流向、监管进展和ETF采用度等因素的影响力正在提升。

反对声音存在

化名分析师CRYPTO₿IRB持有相反观点，他认为ETF实际上强化了四年周期规律，因为传统金融运作与四年总统周期相关，而ETF增强了"加密货币与传统金融的关联性"。他补充道："更不用说每四年一次的减半周期根本无法取消，这是数学设定的程序。"

Xapo银行CEO西莫斯·罗卡七月时曾表示，长期熊市风险依然存在，四年周期规律仍然有效。他指出："许多人声称'机构入场意味着比特币周期性特征的终结'，但我对此持保留意见。"

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