合成美元协议Ethena宣布扩大其原生合成稳定币USDe的抵押品选择范围
该公告同时发布名为《合格资产框架》的评估体系,旨在筛选可纳入抵押品选项的新资产。币安BNB成为首个获批的合格资产,而瑞波币XRP与Hyperliquid平台代币HYPE因符合框架标准,未来可能被纳入候选名单。
Ethena的稳定币抵押品规则体系
Ethena Labs提出的《合格资产框架》设置了严格门槛,资产需满足流动性、市场成熟度及交易深度等风控标准方可入选USDe抵押篮。具体要求包括:两周平均持仓量(OI)超10亿美元(其中至少5亿美元集中于单一交易平台),日均现货及永续合约交易量超过1亿美元。
候选资产还需具备深度订单簿——中点价格1%范围内的现货流动性不低于50万美元,永续合约订单簿深度需超过1000万美元。其他风控指标包括买卖价差、资金费率稳定性,以及通常需具备12个月以上活跃期货市场的成熟度证明。
BNB率先获批,XRP与HYPE进入候审
BNB成为首个通过该框架的非传统主流资产。XRP与HYPE虽已达标,但尚未完成正式接入流程。在筛选过程中,Ethena对XRP、SUI、HYPE、ADA及BNB五大代币进行了数据实验,覆盖币安、Bybit、OKX三家中心化交易所及HYPE流动性集中的Hyperliquid去中心化交易所。
实验显示,SUI与ADA因未能满足关键流动性及持仓量要求而落选,尽管其波动性表现合格。Ethena特别说明,框架批准不意味着立即接入,每项资产还需经过额外风险评估,最终整合时间将由治理机制决定。
对USDe及稳定币市场的影响
通过纳入BNB及潜在接入XRP、HYPE等资产,Ethena系统有望增强抗风险能力并提升市场吸引力。目前USDe供应量已突破118.1亿美元,跻身主流稳定币行列。在各国加强稳定币监管的背景下,Ethena通过规则化治理流程建立公信力,其框架既为用户与监管机构提供透明度,也为同类合成资产协议树立了参照标准。
行业反应呈现谨慎乐观态度。有观察人士指出,鉴于BNB与XRP正面临监管审查,可能引入合规风险;另有观点认为,即便满足流动性标准,HYPE的波动性仍存争议。