未实现亏损高达730亿美元……比特币ETF迎来“最大危机”考验_新闻

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未实现亏损高达730亿美元……比特币ETF迎来“最大危机”考验

2026-02-05 21:16:45

比特币市场剧烈调整，ETF投资者遭遇历史性亏损

近期比特币市场经历急剧调整，美国现货ETF投资者蒙受了有史以来最大规模的损失。去年凭借强劲涨势吸引大量新投资者的比特币ETF，如今已成为市场不安情绪的中心。市场正在考验这一新投资基础的“真实韧性”。

比特币ETF自2024年1月推出以来，持续吸引机构资金流入并引领上涨行情。然而，随着近期比特币价格暴跌，其价格已大幅跌破基于净成本的投资者平均买入价（82,405美元），跌至约76,140美元水平。这意味着大多数ETF投资者已处于本金亏损状态。若按基于总成本的简单买入价（83,655美元）计算，亏损幅度则更为显著。

据数据显示，目前比特币ETF持有者的未实现亏损总额已达73.1亿美元，这是海外ETF推出以来录得的最大亏损记录。这与仅仅六个月前——即2025年夏季——他们曾坐拥超过800亿美元账面盈利的情形形成了鲜明对比。

市场分析师詹姆斯·塞法特指出：“ETF投资者面临的历史性亏损不仅在于价格下跌，更加剧了其心理压力。”他评价称：“此次调整是对基于ETF的投资长期可持续性面临的第一次真正考验。”

比特币在2025年10月曾一度突破12万美元。但当前市场甚至开始警惕，ETF投资者的平均买入价82,405美元一线可能在未来成为“阻力位”。因为许多投资者可能选择在该价位卖出以挽回本金。

市场尚未出现大规模恐慌性抛售，但卖压正逐步扩散。当前的调整究竟是短暂的技术性回调，还是结构性转折点，将极大影响市场走向。尤其需要关注的是，除ETF之外的可参与投资者基础是否正在扩大。

抛压之下，市场关注点转向技术实质与应用拓展

在ETF卖压加剧的背景下，投资者正更加关注比特币的实际应用性与技术扩展。市场兴趣聚焦于比特币二层解决方案，该方案旨在提升比特币网络的可扩展性与效率，使其能够支持多样化的去中心化金融应用。

近期一个值得关注的项目是“比特币超速计划”。该项目旨在超越比特币原有的“数字黄金”叙事，拓展为具备实际用途的技术基础资产。其承诺年化38%收益的质押机制，对寻求收益的市场参与者颇具吸引力，在预售阶段已引发高度关注。

比特币超速计划通过结合技术架构与经济激励，正在形成不依赖于ETF资金流的新市场叙事。这种结构有望长期对比特币的可持续性与生态扩展产生积极影响。

尽管市场动荡、价格下跌，但大规模投资者撤离目前仍有限。然而，当前的调整再次凸显了投资策略需基于技术实力与可实现的应用场景，而非短期收益。为了使比特币的下一个增长阶段超越ETF资金流入，以二层方案为代表的内生增长动力或将迎来被正式评估的转折点。

下跌市场是学习与验证的时期

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第三阶段：策略师课程 - 学习如何在牛市避免冒进，在调整市存活下来的投资组合构建；涵盖现金比例、定期定额投资及心态管理策略。

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