灰度申请$TAO现货ETF…AI代币进军主流市场打响信号枪_新闻

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灰度申请$TAO现货ETF…AI代币进军主流市场打响信号枪

2026-01-02 20:17:28

灰度公司申请推出Bittensor代币TAO的现货ETF产品

灰度公司已向美国证券交易委员会提交申请，拟推出追踪去中心化AI网络Bittensor代币TAO的现货ETF产品“灰度Bittensor信托ETF”。若该产品获批，TAO在传统金融领域的投资渠道将大幅拓宽。

当地时间12月30日，灰度公司提交S-1注册文件，计划将原在场外市场交易的“灰度Bittensor信托”以代码“GTAO”转至纽约证券交易所Arca平台上市。此举被解读为继比特币ETF后，机构正式布局山寨币现货ETF的重要尝试。

产品结构与运作机制

目前该信托产品在OTCQX市场流通总量为188万股，每股持有0.0192枚TAO。截至12月31日，信托资产管理规模为797万美元，每股净资产值为4.24美元，但实际市场价格达9.50美元，较净资产溢价124%。年化总费用率为2.5%。

ETF采用“特拉华州法定信托”结构，自2024年4月成立以来，授权参与方可按万份单位进行申购赎回。创设与赎回支持“实物交付”与“现金申购”双模式：实物模式下经纪商可直接向BitGo托管机构存入或提取TAO；现金模式下流动性供应商通过Coinbase Prime经纪账户执行市价交易后构建信托组合，价格波动风险由流动性供应方或申购方承担。

资产估值与托管安排

净资产值每个交易日按美国东部时间下午4点CoinDesk的TAO基准指数计算，若该指数不可用，将依次采用CoinMetrics实时汇率或CoinBase实时行情数据作为替代指标。数字资产托管由Coinbase Custody与BitGo共同承担，银行服务及股份登记由纽约梅隆银行负责。

为符合美国国税局授予人信托税收待遇，目前暂未启用质押功能。同时明确声明不可撤销地放弃对网络分叉或空投产生新代币的索取权，以确保ETF税收合规性优先于潜在收益。

全球市场动态与行业趋势

此次申请恰逢欧洲市场同类产品先行落地。德国数字资产管理公司Deutsche Digital Assets与瑞典Safello于2025年10月在瑞士证券交易所推出Bittensor质押产品“Safello Bittensor Staking TAO ETP”，该产品年费率1.49%，采用质押收益反馈机制。上市初期机构需求旺盛，推动TAO当月价格上涨42%至427.59美元。

尽管随后受加密货币市场年末调整影响，TAO价格出现回落，但其作为重点标的仍备受关注。同日，Bitwise向SEC提交了11支加密货币策略ETF申请，其中包含单一Bittensor追踪ETF，其余产品覆盖DeFi、Layer2、隐私币等多元赛道，涉及AAVE、UNI、NEAR等代币。

这一系列动作源于2025年10月SEC简化山寨币ETF上市标准后，机构投资产品供给显著增加的市场背景。虽然当前市场受流动性不足与投资情绪低迷影响整体承压，但专家认为山寨币ETF将为市场开辟新资金通道。NoOnes首席执行官Ray Youssef指出：“在市场流动性薄弱时期，ETF可成为稳定的资金流入渠道并起到缓冲作用。”

截至2025年末，瑞波币ETF连续6个交易日实现净流入，累计吸纳资金4.2亿美元；Solana ETF仅在12月31日单日收益就达229万美元。同期比特币与以太坊ETF则出现超4.2亿美元资金流出，形成鲜明对比。

风险提示与制度约束

灰度在申请文件中重点披露了TAO的高波动性（年度价格区间188.82-709.06美元）、私钥存储风险以及可能被认定为证券导致的强制清算风险。

常见问题解析

问：灰度推出TAO ETF有何意义？
答：将显著扩大传统金融机构对TAO的投资准入。

问：现有信托与ETF有何区别？
答：ETF提供更高流动性与更优交易机制。

问：欧洲已有类似TAO产品？
答：德国与瑞典公司已于2025年10月在瑞士交易所推出质押型ETP。

问：为何不支持质押功能？
答：为满足授予人信托税收资格要求，现阶段主动放弃收益权以保障合规。

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