加密货币牛市遇冷，10x Research预警市场放缓_新闻

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加密货币牛市遇冷，10x Research预警市场放缓

2025-07-29 15:10:31

加密货币市场繁荣背后的隐忧

随着加密货币总市值飙升至3.89万亿美元，大量资金持续涌入，机构投资者的热情也成为媒体焦点。然而10x Research最新报告显示，市场实际情况可能没有表面看起来那么乐观。某些细微的市场变化正暗示着，当下可能正悄然成为决定今夏行情走向的关键节点。

机构增持ETH与市场谨慎情绪并存

尽管加密货币投资持续升温，特别是来自大型机构的资金。但10x Research数据显示，越来越多的上市公司正在将以太坊(ETH)纳入其资产组合，目前这些公司持有的ETH总价值已突破50亿美元。

其中最大持有者是持有22亿美元的Bitmine，紧随其后的是Sharplink、Bit Digital和BTCS。这些机构持有的ETH总量约占总供应量的1.06%。值得关注的是，一家名为Ether Machine的新公司计划携约16亿美元入场，这可能进一步推高机构的ETH持有比例。

然而10x Research指出，在资金持续流入的同时，警报信号已开始显现：交易量出现异常变动，资产净值溢价持续下降，资金费率开始走弱。这些细微变化往往预示着市场即将放缓，而此时媒体仍在渲染着乐观情绪。

MicroStrategy的异常沉默

另一个值得关注的信号来自以巨额比特币持仓闻名的MicroStrategy。在过往牛市周期中，该公司通常会通过增发新股融资来加仓比特币。但10x Research注意到，这次该公司已连续数周未进行任何融资操作。

这种反常的沉默可能意味着他们不再看好短期上涨空间，或是察觉到了潜在风险。无论哪种情况，10x Research都将其视为市场动能可能正在减弱的明确信号。

散户投资者需警惕的风险

10x Research特别提醒，尽管资金仍在流入，但市场底层已出现裂痕。除了前文提到的交易量变化和溢价消退，永续合约资金费率也开始由正转负。这些指标通常是市场动能减弱的早期预警，而此时主流媒体仍在高唱牛市凯歌。

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