挪威主权基金2025年比特币持仓规模达8.37亿美元_新闻

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挪威主权基金2025年比特币持仓规模达8.37亿美元

2026-01-31 09:19:51

挪威主权基金如何在不直接购买比特币的情况下增加风险敞口？

根据某加密研究公司的数据，截至2025年底，挪威主权财富基金通过间接渠道持有的比特币风险敞口已增至相当于9573枚比特币。这一敞口完全来源于其持有的上市公司股票，这些公司在资产负债表中持有比特币，而非基金直接拥有该资产。

据估计，管理全球政府养老基金的挪威银行投资管理机构在年底持有的比特币相关敞口价值约85亿挪威克朗，相当于8.37亿美元。尽管比特币价格在此期间表现疲弱，这一数字仍较上年增长了149%。

该机构研究主管在社交媒体上指出：“虽然比特币价格表现一度低迷，但挪威银行投资管理机构的间接比特币敞口仍在持续攀升。”他补充说，截至2025年底，该敞口以美元计价值8.37亿美元。

投资者的启示

即便不考虑直接投资加密货币，大型机构投资组合仅通过股权配置也能积累相当规模的比特币风险敞口。

哪些公司构成了主要敞口？

策略公司仍然是挪威银行投资管理机构间接比特币敞口的最主要来源。数据显示，该基金比特币相关持仓的81%来自其在策略公司的股权，相当于7801枚比特币。这一集中度反映了策略公司将比特币作为核心储备资产的长期策略。

除策略公司外，该基金的敞口分散在少数持有大量比特币储备的公司中。根据数据，该基金持股比例最高的是在日本上市的Metaplanet公司，其1.69%的股权相当于间接持有593枚比特币。此外，MARA公司、Coinbase公司及Block公司也贡献了部分敞口，分别约为618枚、156枚和105枚比特币。

除Coinbase外，分析表明该敞口仅限于专注于比特币储备的公司，而非以其他数字资产为核心的企业。研究主管表示：“根据我们的观察，挪威银行投资管理机构并未持有任何专注于其他加密货币的数字资产储备公司股份。”

比特币是否显著影响基金资产配置？

尽管绝对敞口大幅上升，但比特币相关持仓在整体投资组合中仍占很小比例。研究主管指出，间接比特币敞口仅占该管理机构总资产的不到0.04%，这一水平自2025年上半年以来保持不变。

他表示：“这可能表明该敞口的权重是经过一定考量的。”这意味着虽然敞口随着股权持仓增长而扩大，但并未改变基金的整体配置格局。该管理机构运营着全球规模最大的主权财富基金之一，资产规模超过2万亿美元，主要投资于全球股票、固定收益和房地产。该基金由挪威政府拥有，隶属于中央银行体系，但在财政部指导下作为独立机构运作。

投资者的启示

当比特币相关股票敞口相对于总资产仍被严格限制时，即使其快速增长对投资组合风险影响也微乎其微。

数据如何反映机构对比特币的接纳？

研究机构通过将挪威银行投资管理机构在持币公司的持股比例与这些公司的比特币储备量相乘，计算出间接敞口。研究主管此前曾指出，这种方法能清晰展示比特币如何通过股权市场而非直接配置进入传统投资组合。

他在早前的更新中说明：“需要明确的是，这一敞口很可能并非基金的有意之举，而是其广泛分散化投资组合的自然结果。尽管如此，这仍是比特币进入主流金融领域最明确的例证之一。”在数据发布时，比特币交易价格约为82500美元，24小时内因市场抛售下跌逾6%。

在此背景下，挪威银行投资管理机构的敞口仍持续增长，原因是持有大量比特币的公司要么增加了储备，要么其在基金中的股权持仓有所扩大。研究主管总结道：“我追踪该机构间接比特币敞口的动机，是为了揭示比特币如何进入任何高度分散化的投资组合——无论是否出于主动选择。尽管短期价格走势不尽人意，但增长趋势凸显了比特币在机构层面被广泛接纳的坚实底层逻辑。”

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