2025年8月1日,阿联酋迪拜——全球交易量排名第二的加密货币交易所Bybit与Block Scholes联合发布最新一期《加密衍生品分析报告》,针对BTC、ETH和SOL等主流代币的市场情绪与结构动态提供了深度解读。
核心洞察
衍生品市场呈现看空背离
尽管永续合约市场资金费率持续为正,但BTC和ETH短期期权已显现早期看空信号。当现货价格走低时,价外看跌期权波动率溢价上升,表明交易者立场正从看涨转向中性偏空。这与7月初以来BTC、ETH、DOGE和XRP永续合约持续看涨的资金费率形成鲜明对比。
BTC面临12万美元阻力位
BTC价格维持在11.5万至12万美元区间震荡,7月25日因与中本聪时代钱包相关的8万枚BTC大规模抛售短暂触及下限。当日BTC与山寨币永续合约未平仓合约量激增至155亿美元以上,显示市场交易活跃度显著提升。
ETH期权热度降温但现货坚挺
ETH现货表现持续优于BTC,周涨幅达3.5%,现报3800美元下方。虽然期权交易量仍维持在1.2亿美元高位,但市场出现降温迹象:隐含波动率压缩至64%,7日期权偏度转为-3.6%。长期情绪仍受ETF资金流入支撑,仅7月29日现货ETH ETF就新增2.186亿美元资金。
山寨币行情暂歇
随着获利了结情绪蔓延,山寨币突破预期本周落空。SOL周跌9%且期权期限结构倒挂;此前表现突出的XRP和DOGE分别下跌11%和10%,尽管美国GENIUS法案通过消息曾短暂提振价格。TRON和ETH逆势上涨,涨幅分别为5%和3%。