为未清算市场中的加密衍生品设立独立资产类别
一项来自美联储的新研究论文建议,在未清算市场的保证金模型中,将加密资产视为独立的资产类别。该研究聚焦于加密衍生品,并指出现有的风险框架未能充分捕捉其波动性。
这份论文由美联储的经济学家发表。它并未制定新规,但可能影响未来关于加密衍生品和风险管理标准的政策讨论。
针对SIMM下加密衍生品的新风险框架提案
研究人员提议,在标准化初始保证金模型下为加密资产设立独立的类别。该模型目前将资产分为利率、股票、外汇和大宗商品等类别。
论文指出,数字资产无法恰当地归入这些现有分类。因此,针对加密衍生品的保证金计算可能无法反映真实的风险水平。
作者建议为不同类型的代币设定新的风险权重,并提议建立一个基准指数以更好地衡量市场行为。
加密衍生品在未清算交易中的表现
该研究由美联储经济学家撰写,分析了加密货币在场外市场的表现。这类交易不通过中央清算所进行。
此类市场要求初始保证金,交易者在开仓时必须缴纳抵押品,以保护交易对手方免于违约风险。
研究认为,加密衍生品显示出不同于股票或大宗商品的价格模式。数字资产往往在短时间内剧烈波动,且在市场压力时期流动性也可能迅速变化。
现有模型的不足之处
该模型被全球银行广泛使用,旨在标准化机构对未清算衍生品抵押品的计算方式。
该模型对传统资产运行良好,但加密货币的波动性通常更高且更突然,这使得风险衡量更为复杂。
论文指出,将加密资产纳入现有分类可能会扭曲保证金计算结果。设立独立的资产类别可以为加密衍生品带来更精确的计算。
浮动代币与挂钩代币
作者将数字资产分为两大类。第一类包括比特币和以太坊等浮动加密货币,这些代币基于供需自由波动。
第二类包括稳定币等挂钩资产,其设计目标是维持稳定价值。
研究建议为每组资产设定独立的风险权重。浮动代币可能需要更高的保证金要求,而挂钩资产则可能根据其稳定性和支持结构获得较低的权重。
提议的基准指数
论文还提出了一个基准指数,该指数将在浮动代币和稳定币之间平均分配。
该指数可以追踪加密市场的整体行为,风险管理者可利用其表现来校准保证金模型,从而使抵押品水平更贴合真实市场状况。这种方法可能提高加密衍生品市场的透明度。
对保证金要求的影响
若提案被采纳,可能会增加抵押品要求。交易高波动性代币的交易者可能需要缴纳更多保证金。
更高的保证金降低了抵押不足的风险,这种情况发生在损失超过已缴纳抵押品时。在市场承压时期,此类风险缺口可能迅速扩散。更严格的保证金规则也可能提高交易成本,如果资本要求增加,部分市场参与者可能会减少活动。
更广泛的监管背景
该论文的发布时机值得关注。数字资产正与传统金融的联系日益紧密,银行和投资公司正更积极地参与加密市场。
这篇工作论文并非正式政策,它反映了工作人员的分析。尽管如此,它表明监管机构正在详细研究加密衍生品。
市场成熟度与风险监督
研究人员表示,承认加密资产为独立类别反映了市场的成熟。数字资产现已成为全球交易的重要组成部分。
随着机构参与度的提高,标准化的风险处理变得更为重要。清晰的保证金框架可以增强金融稳定性。通过提议设立量身定制的类别,该研究旨在降低系统性风险。更好的校准可以在市场波动时期保护交易对手方。
结论
美联储的工作论文强调了加密衍生品独特的风险特征,建议在保证金模型内创建一个独立的资产类别。该提案侧重于提高未清算市场风险计算的准确性。
虽然目前规则没有改变,但这项研究为正在进行的监管讨论增添了动力。随着加密市场的扩张,保证金框架可能会不断发展,以反映其特定风险。
BTC
ETH

交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
去中心化交易所
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
ETF追踪
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
索拉纳ETF
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
期权分析
新闻
文章
财经日历
专题
钱包
合约计算器
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注