策略性增发优先股筹资市场波动中持续购入比特币_新闻

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策略性增发优先股筹资市场波动中持续购入比特币

2026-02-12 22:35:00

利用优先股策略增持比特币并降低市场波动风险

该公司通过发行优先股筹集资金以购买更多比特币，同时降低市场剧烈波动的风险。新推出的“延展”系列优先股提供11.25%的股息，旨在吸引寻求稳定收益的投资者。目前该公司持有超过71.4万枚比特币，总价值约480亿美元。

优先股设计以平抑价格波动

公司最新推出的永续优先股产品采用浮动股息设计，每月进行调整，当前股息率定为11.25%。该产品结构设计旨在使其价格稳定在100美元面值附近，从而减少突发性价格波动。优先股在受偿顺序上优于普通股但次于债务，持有人享有股息优先权但不具备投票权，这为注重收益的投资者提供了区别于普通股的选择——普通股价格常与比特币价格剧烈联动，而优先股提供了更稳定的替代方案。

这种结构能够吸引希望接触数字资产但规避极端波动的机构投资者。养老基金和保险公司通常青睐可预测的收益，银行机构也可能对其稳定股息产生兴趣。公司预计这将推动更广泛的机构参与，形成更均衡的资金结构。

募集资金持续转换为比特币持仓

过去三周内，公司通过普通股发行募集约3.7亿美元，另通过优先股筹集约700万美元。这些资金已被用于增持比特币，使总持仓量突破71.4万枚，近期还以约9000万美元增持了1142枚比特币。多年来该公司依赖资本市场持续积累比特币，致使其股价呈现杠杆化比特币仓位的特性——比特币上涨时股价常加速攀升，下跌时则剧烈回落。近期比特币从高点下跌近50%，给公司股价带来压力，使得通过普通股融资更为困难，市场波动也降低了投资者对高风险敞口的偏好，因此管理层正转向更稳定的融资渠道。

机构吸引力与资产负债表优化

优先股强化了公司的资本结构，相较于可转换债券降低了再融资风险，同时避免对现有股东造成突然股权稀释，也不会增加传统债务压力，为资产负债表提供了更大灵活性。公司延续了2025年通过优先股募集55亿美元的模式开展最新发行。尽管市场对其以比特币为核心的业务模式存在疑虑，去年12月公司仍保持了纳斯达克100指数成分股地位。管理层坚持每季度增持比特币的承诺，从未表露减持意向，始终在市场波动中稳步构建比特币资产储备。

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