关键要点
以太坊已跌破上升通道,1900美元成为关键短期支撑位,1830美元则是下一支撑位。
分析师观点存在分歧——一些人认为看跌突破已经形成,另一些人则将当前结构与2020年初更广泛的替代币扩张前的形态进行类比。
质押需求依然强劲,超过400万枚ETH等待进入质押队列,总供应量中已有近30%被锁定。
另一方面,价格走势仍面临压力,交易员正密切关注1900美元附近的关键支撑位。
这种对比引人注目——尽管ETH交易价格低于2000美元的心理关口,但长期持有者似乎越来越愿意为了收益而锁定其代币。
尽管价格疲软,质押队列激增
以太坊的质押指标已急剧上升。目前有超过400万枚ETH等待进入验证者队列,这意味着预计等待时间超过70天。与此同时,退出队列相对较轻,大约有24,000枚ETH,表明退出意愿有限。
总计约有3660万枚ETH已被质押,约占流通供应量的30%。目前网络由大约97.5万个活跃验证者保障安全。
这一动态表明,投资者正在为长期布局,而非对短期价格疲软做出反应。随着大量供应被锁定,交易所上的流动ETH供应持续收紧。
分析师看到与上一周期结构的相似之处
市场分析师迈克尔·范德波佩指出,以太坊的主导地位自近期峰值以来一直呈下降趋势。然而,他认为更广泛的结构类似于2020年周期的早期阶段,即比特币最初表现优于替代币,之后资金才轮动进入替代币。
从技术上看,自主导地位近期高点以来,它一直处于下降趋势中。
与2020年时期类似,当时比特币上涨,但从技术上讲,我们实际上已经处于以太坊的牛市之中……这次也不例外。自2025年4月的低点以来,我们已然处于以太坊的牛市……
技术性跌破使1900美元成为焦点
并非所有分析师都对短期前景感到乐观。交易员梅尔金指出,以太坊已跌破其上升通道,并确认了对该结构的看跌回测。
从技术角度来看,1900美元现在被视为关键支撑位,1830美元则是更深的防御区域。若能持续守在这些水平之上,可能会为价格稳定打开大门。然而,若失守则可能加速下跌势头。
市场正处于十字路口。交易员关注的是价位,而非市场叙事。
长期信念与短期不确定性
当前的形势凸显了链上信念与技术图表警示之间日益扩大的分歧。当技术交易员关注支撑位时,质押数据反映出对以太坊长期价值主张的持续信心。目前,总供应量中约有30%被锁定用于质押。
随着数百万枚ETH进入锁定状态且退出压力极小,在市场情绪依然脆弱的时期,供应动态正在收紧。
价格是跟随质押热潮上涨,还是先测试下方支撑位,很可能将在接下来的交易时段中见分晓。目前,以太坊正处于关键时刻,在结构性优势和短期技术风险之间寻求平衡。

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