全球M2货币供应量增至113.869万亿美元，环比微升0.19%…连续七周累计增速由正转负_新闻

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全球M2货币供应量增至113.869万亿美元，环比微升0.19%…连续七周累计增速由正转负

2025-08-20 09:46:17

广义货币M2与比特币价格的相关性分析

M2（广义货币）是衡量货币供应量的重要指标，包含现金、活期存款（M1狭义货币）以及两年内定期存款、货币市场基金（MMF）等易变现金融资产。该指标反映了可用于消费、投资和信贷的资金规模，常被用作衡量全球流动性的标尺。值得注意的是，比特币素有"流动性晴雨表"之称，与M2呈现高度相关性，通常滞后约10周反映M2的变化。

全球M2流动性趋势

最新数据显示，全球M2供应量延续了前一周的微弱反弹态势。截至8月18日，全球M2规模达113.0869万亿美元，较前周（112.8780万亿美元）微增0.19%，实现连续两周上涨。然而，最近7周累计增长率降至-1.55%，较前周0.03%显著恶化；同比增幅也从上周的6.37%放缓至5.73%。

这一走势表明，虽然全球流动性短期内维持小幅增长，但中期累计指标转负，显示整体资金流入动能仍然疲软。在此背景下，市场更可能延续防御性资产配置和风险敞口管理策略，而非大规模配置风险资产。

市场动态与风险指标

MVRV Z-Score指标当前值为2.43，较前周2.56有所回落。这意味着市场平均持仓成本与现价之间的溢价空间收窄，短期获利了结压力有所缓解。不过该指标仍明显低于通常认定的过热区间（Z-Score≥3）。

总体来看，市场呈现获利抛压减弱与低位买盘逐步增加并存的格局。这表明当前阶段更可能是有限调整与渐进反弹相结合的市场形态，而非短期暴跌风险。

长期持有者行为分析

"1年以上持有量"指标微降至61.52%（前值61.66%），反映部分长期持有者可能开始进行链上转移或获利了结。但该指标仍维持在60%中高位区间，显示市场结构性信心依然稳固。长期持有者的离场规模有限，表明市场尚未形成显著的长期下行压力。

需注意的是，虽然绝对占比依然较高保证了投资基础的结构稳定性，但该指标的细微变化可能预示着长期持有群体中已出现部分流动性释放的早期迹象。

加密货币ETF市场动向

现货ETF市场显示，比特币和以太坊均呈现买盘乏力态势。最新数据显示，比特币ETF连续两个交易日净流出1.2181亿美元，以太坊ETF净流出1.9662亿美元，机构资金撤离趋势有所扩大。

截至发稿，比特币报价112,871美元，日内下跌2.78%。

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