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企业不仅持有以太坊（ETH），还通过质押和再质押策略在区块链上创造稳定收益。
像BitMine（持有150万ETH）这样的巨鲸级持有者能够影响市场流动性、验证节点分布甚至协议升级进程。
SharpLink等公司每周披露ETH持仓动态，为投资者提供持仓增长和质押收益的实时数据。
Coinbase树立行业标准，明确区分"运营用途ETH"与"投资用途ETH"。
以太坊正成为上市公司资产负债表策略中的重要配置资产。
企业ETH持仓趋势
截至2025年中，越来越多的企业正将ETH作为主要储备资产，替代传统现金或比特币持仓。这一趋势的特别之处在于：企业不仅购买ETH，还通过质押获取收益、通过再质押提高回报，并定期向投资者披露进展。对传统投资者而言，这提供了通过股票合规接触ETH的新渠道，避免了自主托管的复杂性。
1. BitMine Immersion（纽交所代码：BMNR）
根据2025年8月18日向美国SEC提交的文件，该公司ETH持仓已达1,523,373枚，总加密资产规模达66亿美元。作为最大的企业级ETH持有者，其超过百万枚的持仓规模意味着其资产配置和质押策略可能影响市场结构和流动性。
2. SharpLink Gaming（纳斯达克代码：SBET）
2025年8月19日公告显示，该公司单周增持143,593枚ETH，总持仓达740,760枚。通过持续的市场融资和质押策略，SharpLink已成为ETH持仓增长最迅猛的企业。
3. Coinbase（纳斯达克代码：COIN）
2025年二季报显示，其136,782枚ETH被归类为"投资性加密资产"（市值3.395亿美元），另有11,195枚用于业务运营。这种清晰的会计分类为上市公司ETH财务处理树立了标杆。
4. Bit Digital（纳斯达克代码：BTBT）
2025年7月通过定向增发购入19,683枚ETH，总持仓达120,306枚。该公司将ETH视为链上收益策略的核心资产，同时运行验证节点实现收益复合增长。
5. ETHZilla（纳斯达克代码：ETHZ）
2025年8月披露以均价3,902.2美元累计持有94,675枚ETH，并计划通过专业资产管理团队开展链上收益项目。
6. BTCS（纳斯达克代码：BTCS）
2025年8月宣布ETH持仓增至70,140枚（市值超3.21亿美元），同时扩展验证节点基础设施，并利用DeFi借贷提升资金效率。
7. Fundamental Global（纳斯达克代码：FGNX）
2025年8月披露持有47,331枚ETH，计划通过质押和再质押策略提升收益。作为新入局者，其目标建立"最大规模ETH持仓"之一。
企业ETH储备的影响
上市公司配置ETH储备资产不仅丰富了资产负债表，更对ETH市场和生态系统产生多重影响：
• 大规模企业购买减少流通供应，配合EIP-1559的通缩机制形成价格上涨压力
• 质押行为进一步锁仓流动性，加剧市场稀缺性
• 通过运行验证节点增强网络安全性去中心化程度
• 向市场传递机构对ETH长期价值的信心
市场重塑特征
2025年的企业ETH配置潮呈现以下特征：
• 复合收益策略：质押+再质押组合创造链上收益
• 信息披露透明化：SharpLink等公司建立周度披露机制
• 市场影响力显现：BitMine等巨鲸级持仓影响验证节点分布
• 会计处理规范化：Coinbase确立投资/运营分类标准
• 证券化渠道：上市公司股票成为合规ETH敞口工具
潜在风险提示
需关注以下风险因素：
• 市场波动性：ETH价格剧烈波动可能影响企业财报表现
• 监管不确定性：数字资产会计处理及税务政策仍在演变
• 流动性风险：大额持仓集中可能造成市场冲击
• 技术操作风险：密钥管理及智能合约安全挑战
• 证券溢价波动：股票价格与底层ETH价值可能出现偏离
本文不构成任何投资建议，读者应自行评估风险并谨慎决策。
