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加密货币市场周期格局正在改变
加密货币市场曾以四年为周期波动，主要由比特币减半、利率变化和行业重大崩溃事件驱动。但行业专家指出，这种周期性规律正在弱化，新的力量开始重塑市场格局。
四年周期理论是否失效？
比特币近期突破历史新高，一度站上12.3万美元。从历史数据看，比特币从熊市底部到牛市顶峰通常持续约1070天。若历史重演，本轮牛市或将持续至2025年10月20日，这意味着当前周期尚未结束。
长期力量将重塑市场周期
Bitwise首席投资官Matt Hougan认为，传统的四年周期正在被打破。他指出：比特币减半的影响逐次减弱；曾经压制市场的利率环境现在反而利好加密货币；随着监管框架明确和机构参与者增加，系统性风险显著降低。他认为比特币ETF的采用是5-10年的长期趋势，养老金、捐赠基金和国家级投资平台正逐步将加密货币纳入资产配置，华尔街也开始认真布局这个领域。
"所有这些迹象表明，长期看涨加密货币的力量将压倒传统的'四年周期'规律。2026年将会是丰收之年。"他补充道。
潜在风险因素
但Hougan同时警告，当前最大的周期性风险来自上市公司大量配置比特币资产。仅过去一个月，就有22家上市公司将比特币纳入资产负债表，总数已达160家。
加密货币数据公司CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju同样认为旧周期模式已被打破。他指出，以往通过追踪巨鲸动向和散户跟风情绪来预测市场的模式已经失效，现在新旧长期持有者之间的筹码交换正在取代原有的周期特征。
周期理论的支持声音
富达投资分析师Jurrien Timmer仍坚持四年周期理论，认为比特币近期创历史新高正符合这一规律。ETF分析师James Seyffart则认为周期效应虽然存在但正在弱化，随着更多稳定资金入场，以往剧烈的市场崩盘可能转为温和回调。
数据显示，当前比特币周期已运行约975天，而历史周期顶点通常出现在1060天左右，这意味着本轮牛市可能在10月中旬见顶。链上指标也显示比特币可能进入最后冲刺阶段，或推动价格升至25万美元。
周期加速迹象
虽然有人认为本次周期不同以往，但历史数据显示类似的乐观情绪在前几轮周期中都曾出现，最终四年规律依然应验。目前市场仍指向2025年底可能出现比特币价格高峰。
分析师Rekt Capital指出，比特币的Pi周期顶部指标正在加速形成。几周前预测的交叉点还在2027年1月，但近期涨势已将其提前至2026年底。若涨势持续，甚至可能在2025年就会触发该指标。
