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Gemini股价上市后暴跌24%，盈利困境引担忧

2025-09-17 02:34:43

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加密货币交易所Gemini（股票代码：GEMI）的股价自上周首次公开募股（IPO）以来已下跌近24%，这一急剧逆转不仅冲淡了早期投资者的热情，更因其在巨额财务亏损背景下仍维持高估值引发市场质疑。

股价跳水与估值争议

在纳斯达克交易所挂牌的Gemini股票周二收盘下跌约6%，报30.42美元。该股上周五以每股28美元的发行价上市后，首日交易曾一度飙升至45.89美元高点。但随着市场情绪降温，其股价已从峰值回落超34%，早期涨幅尽数蒸发。

分析师指出，投资者对该公司盈利能力的担忧是下跌主因。Gemini在IPO文件中披露，2025年上半年净亏损达2.83亿美元，而2024年全年亏损为1.59亿美元。这与该交易所在上市前33亿美元的估值形成鲜明对比。

华尔街的严苛审视

Compass Point分析师Ed Engel强调估值困境："GEMI当前交易价格是其上半年年化收入的26倍"，这对亏损企业而言倍数过高。与同业相比，过去一周Coinbase（COIN）股价持平，Robinhood（HOOD）下跌3%，而Circle（CRCL）则上涨13%。

尽管Gemini通过IPO成功募集4.25亿美元资金，但其后续市场表现凸显了加密原生企业在华尔街面临的严格审视。这种快速逆转表明，投资者正日益将明确的盈利路径置于品牌知名度与增长预期之上。

行业警示信号

Gemini的案例可能成为其他考虑IPO的加密企业的前车之鉴——公开市场要求可持续的财务模型，即使对最成熟的数字资产品牌也不例外。

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• 加密货币交易所CoinW正式推出合约自动策略交易工具“黄金精选智能投资” 该工具是一款面向期货合约市场的量化交易程序，其设计初衷在于捕捉双向市场波动中的机遇，在控制风险的同时实现收益最大化。 CoinW表示，此次新产品发布后将陆续推出合约聚合、套利机器人等多元化自动化策略交易工具。公司计划通过未来定制化功能拓展与策略系统升级，持续提升交易效率与市场竞争力。 风险提示与区域限制说明 需注意，“黄金精选智能投资”的可用性可能因用户所在地区存在差异，部分地域可能无法使用特定功能。CoinW特别强调，该工具不构成投资建议，并提醒投资者加密货币交易存在较高的市场风险

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• 币安Alpha将于12月16日上线新加密货币Theoriq(THQ) 符合条件的用户可在交易开始后，通过币安Alpha活动页面使用Alpha积分申请空投。具体参与方式与标准将在后续公布

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