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核心要点
当Strategy和特斯拉等公司成为头条新闻时，许多其他企业已悄然将比特币纳入其资产储备。企业利用比特币对冲通胀、法币贬值和宏观经济冲击。其固定供应量、数字稀缺性和全天候流动性使其颇具吸引力。Arkham和Glassnode等公司通过地址聚类和时间相关性分析追踪比特币持有情况。
比特币正在经历重大转变。从投机性投资转变为公司资产储备的一部分。虽然Strategy和Metaplanet等公司因大规模购买比特币(BTC)而备受关注，但其他公司也悄然跟进。这些来自科技和医疗等不同行业的企业，战略性地将部分资产负债表分配给比特币储备，通常并未公开宣布。
这种低调做法显示出企业日益增长的趋势，旨在抵御通胀、多元化资产或与数字经济接轨。受迈克尔·塞勒领导的Strategy成功启发，越来越多的公司将比特币纳入资产负债表。截至2025年7月4日，比特币资产储备网站数据显示，2025年6月有26家公司开始持有比特币，使持有比特币的公司总数达到250家。
企业为何转向比特币
企业日益将比特币纳入资产储备策略，有几个令人信服的原因。这些因素共同推动了数字资产在企业资产储备策略中的广泛采用：
抵御通胀和货币贬值
比特币可作为对冲通胀和法币贬值的潜在工具。与可能因货币扩张而贬值的传统货币不同，比特币2100万枚的固定供应量使其在通胀时期成为有吸引力的价值储存手段。
数字稀缺性和流动性
比特币兼具数字稀缺性和全天候流动性，提供了长期投资的增长潜力，同时保持了短期资产的便利性。
早期采用者的影响
Strategy和特斯拉等比特币投资先驱极大地影响了这一趋势。自2020年以来，Strategy利用股票和债务积累了可观的比特币储备，激励其他公司效仿。
治理和投资组合多元化
财务主管将比特币视为非相关性资产，可增强投资组合抵御宏观经济冲击的能力，支持治理和多元化目标。
鲜为人知的持有比特币的10家上市公司
多家上市公司已低调将比特币纳入资产负债表，选择最小化宣传。以下是截至2025年7月初这些公司的名单、其策略和BTC持有量：
BitFuFu
概况：新加坡比特币挖矿公司，纳斯达克上市(FUFU)。持有量：1,709 BTC(1.8585亿美元)，占其市值的40%。目标：通过自有和云基础设施扩大挖矿规模，计划提升算力、全球扩张，并利用资产储备获取低成本能源和创新资金。旨在将BTC作为挖矿产出和价值储存手段稳步积累。
Cipher Mining
概况：美国上市比特币矿企(CIFR)，专注可再生能源。持有量：1,063 BTC(1.1549亿美元)，占市值的40%。目标：通过可再生能源驱动的挖矿设施建立加密资产储备，利用BTC稳定收入，再投资于绿色能源项目，并通过可持续加密收益提供符合ESG的股东价值。
KULR Technology Group
概况：美国热管理和电池安全技术公司(KULR)。持有量：920 BTC(1.0004亿美元)，占市值的40%。目标：通过比特币多元化储备，反映其以技术为中心的资产策略。通过分配部分资产负债表给BTC，KULR减轻法币风险，与其创新形象保持一致，并展示对加密长期安全价值的信心。
Aker ASA
概况：挪威工业投资公司(AKER.OL)。持有量：754 BTC(8200万美元)，占市值的1.7%。目标：通过BTC敞口寻求平衡资本配置，同时追求可持续投资主题。BTC作为对冲通胀/货币波动的工具，并支持公司在工业资产中的多元化和价值创造战略。
Méliuz
概况：巴西金融科技返现和服务平台(CASH3.SA)。持有量：595.7 BTC(6480万美元)，占市值的45%。目标：将10%现金储备分配给比特币，旨在增强资产韧性。在巴西货币波动期间使用BTC对冲，并通过现代金融策略向金融科技客户和投资者传递创新信号。
MercadoLibre
概况：拉美领先电商和金融科技公司(MELI)。持有量：570.4 BTC(6200万美元)。目标：利用BTC对冲拉美波动货币的通胀风险。BTC敞口补充其金融科技生态系统，与Mercado Pago整合，并强化在数字支付创新和储备多元化中的领导地位。
Samara Asset Group
概况：马耳他投资管理公司(SRAG.DU)。持有量：525 BTC(5730万美元)，占市值的28%。目标：将比特币作为储备资产，以长期投资视野保护资本。BTC与Samara的数字资产战略一致，旨在减少对传统市场的敞口，吸引加密投资者。
Jasmine International PCL
概况：泰国电信和数据中心运营商(JAS.BK)。持有量：506.4 BTC(5525万美元)，占市值的15.9%。目标：通过BTC储备与其数据中心和挖矿子公司(JTS)结合保值。旨在获取加密收入，多元化资产负债表，并在东南亚新兴市场扩展数字基础设施。
Alliance Resource Partners
概况：美国煤炭生产商(ARLP)。持有量：481.9 BTC(5580万美元)，占市值的1.5%。目标：通过多元化进入BTC超越能源收入。旨在商品低迷时期稳定收益，并在通胀压力下增强长期储备价值。
Rumble
概况：加拿大视频分享和云服务平台(RUM)。持有量：210.8 BTC(2293万美元)，占市值的0.8%。目标：设想将BTC加密文化嵌入Rumble核心，加强与去中心化用户的联系。此举吸引加密投资者，增强财务韧性，并支持区块链主题进一步融入平台。
比特币资产储备前十的上市公司
以下是截至2025年7月8日持有最大比特币储备的10家上市公司。它们代表了比特币生态中最具影响力的机构持有者，塑造市场叙事、资产趋势甚至监管对话。
Strategy (MSTR)
597,325 BTC：前身为MicroStrategy，该公司以较大优势领先所有上市公司，继续其激进的积累策略。
MARA Holdings (MARA)
50,000 BTC：比特币挖矿主导者，保持全球最大的自挖BTC储备之一。
XXI (CEP)
37,230 BTC：新进入者(Twenty One Capital)，专注以资产为中心的比特币收购，现跻身顶级公司持有者之列。
Riot Platforms (RIOT)
19,225 BTC：主要挖矿公司，通过运营储备和再投资收益稳定积累。
Metaplanet (3350.T)
15,555 BTC：日本杰出代表，Metaplanet因其专注的比特币策略常被称为“亚洲MicroStrategy”。
Galaxy Digital Holdings (GLXY)
12,830 BTC：多元化金融服务公司，深度涉足加密领域，资产负债表上有大量BTC。
CleanSpark (CLSK)
12,502 BTC：可持续比特币矿企，基于高效能源实践和市场时机建立不断增长的资产储备。
Tesla (TSLA)
11,509 BTC：尽管策略曾有波动，特斯拉仍持有大量比特币储备。
Hut 8 Mining Corp (HUT)
10,273 BTC：长期挖矿公司，以持有而非出售挖出的比特币闻名。
Coinbase Global (COIN)
9,267 BTC：西方最大加密交易所，出于战略和运营目的持有比特币。
区块链分析在揭示企业比特币持有中的作用
Arkham Intelligence、Glassnode、Chainalysis和CryptoQuant等区块链分析公司在发现上市公司此前未披露的比特币持有方面发挥着重要作用。
这些公司使用地址聚类、时间相关性、行为启发式和“粉尘”分析等先进方法，将匿名比特币钱包与企业实体联系起来。尽管这些方法并非万无一失，并面临一些挑战，但它们显著提高了透明度，为投资者提供了有关企业比特币积累的宝贵见解。
以比特币为主的资产策略的风险
VanEck的Matthew Sigel警告称，一些公司面临“资本侵蚀”，其价值尽管持有比特币却在下降。这发生在公司发行新股或负债购买比特币时。如果公司的市值低于其比特币持有价值，就会引发担忧。
这种情况揭示了公司资产储备过度依赖比特币的风险。比特币的价格波动可能在市场上升期加强公司的资产负债表，但其波动性也可能损害股票表现并动摇投资者信任。
企业积累比特币的影响
随着比特币在商界的接受度日益提高，甚至一些规避风险的实体也开始悄然建立比特币资产储备。虽然超保守的公司大多仍持观望态度，但愿意积累比特币作为储备的公司数量持续增长。
供应和波动性的影响：企业积累比特币使其退出流通，收紧供应并可能推动中短期价格飙升。另一方面，价格下跌时强制抛售可能加剧波动性。
资产策略的演变：这一趋势正在重塑全球企业资产模式。公司日益将BTC视为对冲通胀的工具，在其资产负债表中加入非相关性资产。
监管问题：将比特币作为企业资产积累的公司可能面临监管挑战。税收影响和司法差异也可能使公司面临法律风险和处罚。
制度化效应：企业采用比特币作为资产标志着主流接受。它稳定了市场认知并吸引机构投资者。这一趋势验证了比特币的合法性，促进了与市场动态的更广泛金融整合。
