昔日辉煌难再现，DeFi未来路在何方？_新闻

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昔日辉煌难再现，DeFi未来路在何方？

2023-07-08 11:01:02

去中心化金融的未来：从泡沫到实值收益的转变

近期加密货币市场表现平淡。比特币持续在3万美元附近徘徊，以太坊也仅在短期内突破2000美元关口。去中心化金融（DeFi）领域同样缺乏新意：衍生品变化导致不同项目间的总锁定价值（TVL）短期互换，但一周后资金往往又回流至原项目。即便是Uniswap这样具有标志性的项目，在其最新版本发布后也未能引起市场显著波动。

那么，去中心化金融的未来将何去何从？虽然该领域的黄金时期已经过去，但这并不意味着DeFi已没有发展前景。让我们先从数据分析入手。根据DeFi Llama的数据，目前各DeFi项目的总锁定价值约为450亿美元，虽远低于2021年11月1780亿美元的峰值，但考虑到部分项目（如Terra）的退出，这一数字依然可观。

目前，这些价值主要集中在流动性质押领域。在十大DeFi项目中，Lido Finance（145亿美元）和Coinbase的质押以太坊（22.7亿美元）占据两席。随着以太坊成功转向权益证明共识网络，这类项目获得了显著增长，"真实收益"的概念也因此流行起来。

与以往DeFi项目间的资金游戏不同，质押ETH产生的收益在加密货币领域具有较高的合法性。通过真实用户的代币交易、NFT买卖，以及开发者每日在网络上部署的智能合约，质押ETH的用户为维护网络安全提供了实际服务，并因此获得奖励。

这揭示了DeFi的一个未来发展方向：围绕"真实收益"概念构建产品。在另一期DeFi解密中，我们探讨了一个更复杂的项目——Eigenlayer，它正是利用了这一趋势。此外，有消息称多家机构正在开发新产品，试图从真实收益中再获取1-2%的利润，这一趋势值得密切关注。

另一个发展方向则是实物资产的收益，这一趋势正在推动MakerDAO等项目的发展，尤其是其原生稳定币DAI。DAI储蓄利率（DSR）已从原先的1%飙升至近4%，这是协议通过社区投票执行的传统金融交易（如购买短期美国国债）所产生收益的再分配结果。

虽然这些发展方向可能不如过去两位数收益的农场代币或食物币那样引人注目，但它们确实代表着DeFi的未来。正如2020年夏季加密爱好者常说的：收益虽不高，但却是实实在在的价值创造。

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