播客第368期——韩国虚拟资产产业：只剩监管缺失生态，“数字黄金”孤军奋战_新闻

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播客第368期——韩国虚拟资产产业：只剩监管缺失生态，“数字黄金”孤军奋战

2026-01-29 13:36:31

韩国数字资产监管面临结构性挑战

随着围绕数字资产的监管环境急剧变化，近期发布的行业报告指出了韩国现行监管框架存在的本质局限。报告评价称，韩国“虽然成功预防了事故，却未能实现产业发展”，并将现有制度比喻为“只系安全带，却不提供车辆”的状态。

固化的预防性监管传统

韩国的金融监管体系基于1997年外汇危机与2008年全球金融危机后固化的“事前预防”倾向。报告分析指出，政府历来将金融视为不应放任自主、而需预先控制的风险领域。这种倾向延续至Web3产业，虽在投资者保护方面有效，却抑制了产业的整体活力。

聚焦事故防范的双重法规

过去十年间，数字资产领域最引人注目的监管是2021年的特定金融信息法与2024年数字资产用户保护法。二者均以“事后事故防范”为目标，其结果是交易所被束缚于单一的“中介角色”。特别值得注意的是，特定金融信息法因使得实名账户获取困难，导致中小型交易所接连停业，反而强化了少数几家交易所的垄断格局。

在此类监管下，类似Coinbase那样演进为托管、经纪及代币发行综合平台的案例，在韩国并未出现。即便是领先的交易平台也基本停留在简单交易功能层面。报告对此评价为“除上市流通外，未能为产业创造任何溢出效应的结构”，认为难以形成实质性的本土生态系统。

产业开放之路任重道远

关于产业开放的讨论刚刚起步，但前路似乎漫长。近期通过的证券型代币修订案仅为纳入制度框架的有限尝试。目前主要讨论聚焦于以下四个议题：

1. 数字资产现货ETF：政府正考虑兑现相关承诺，研究引入方案。
2. 韩元稳定币：金融委员会与韩国银行的立场存在显著分歧。前者倾向于允许民营金融科技主导产业发展，后者则偏好银行主导的货币稳定模式。
3. 数字资产征税：因用户反对已多次推迟，但预计将从2027年起实施。
4. 交易所股权限制：近期金融委员会的相关提议引发广泛争论，行业自律组织已明确表示反对。

迈向平衡保护的监管转型

报告强调，“迄今为止的监管是旨在避免失败的政策”，现在应转向“寻求投资者保护与产业创新平衡”的新阶段。肩负着制度稳定与创新扶持双重任务的韩国，能否在全球Web3环境中成为掌握主动权的“监管引领者”，备受业界关注。

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