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美国证券交易委员会再次推迟两大加密货币ETF审批
美国证券交易委员会（SEC）近日宣布延长两项备受瞩目的加密货币交易所交易基金（ETF）提案的决策时间表：一项与前总统唐纳德·特朗普的媒体政治品牌相关的"真相社交比特币ETF"，另一项是灰度投资提出的"Solana信托转ETF"方案。监管机构表示需要更多时间全面评估规则变更及这些产品在美国交易所交易的潜在影响。
决策延期反映监管审慎态度
根据SEC最新备案文件，"真相社交比特币ETF"的裁决截止日期已延至2025年9月18日，而灰度Solana信托转ETF的决定则推迟到2025年10月10日。这些延期使得待审的加密货币ETF申请名单持续增长，反映出新政府领导下SEC对数字资产监管既谨慎又逐步演进的立场。
双重延期传递同一信号：加密ETF仍面临监管障碍
延期决定凸显了SEC对快速扩张的加密ETF市场采取的审慎态度。虽然该机构已批准现货比特币ETF，且对山寨币产品的开放度较往年有所提高，但对于政治敏感性或技术创新性强的提案仍保持谨慎。
就"真相社交比特币ETF"而言，其政治色彩难以忽视。该基金由特朗普关联的金融实体联盟支持，旨在通过特朗普社交媒体平台"真相社交"的品牌产品为投资者提供比特币敞口。其申请恰逢加密货币议题重新出现在共和党政策纲领中。
而灰度Solana ETF则是将现有Solana信托转为现货ETF的技术性方案，类似该机构今年初成功实施的比特币信托转换策略。随着机构对非以太坊Layer1资产需求的增长，Solana信托自2021年运营以来重获市场关注。
新旧交替下的监管延续性
2025年1月以来，SEC经历了领导层和政策姿态的重大变化。著名加密货币支持者保罗·阿特金斯被任命为主席，标志着该机构对数字资产立场的象征性转变，多位持怀疑态度的委员也已离任。
尽管人事变动叠加今年现货比特币ETF的获批曾引发市场对加密基金加速审批的期待，但SEC仍遵循1934年《证券交易法》框架，该法允许其对规则变更提案有180天的决策期，且特定情况下还可延长。
"真相社交比特币ETF"：政治与金融的交汇
这项最具争议的待批加密产品不仅是金融工具，更是政治载体。虽然其投资标的与2025年初获批的其他比特币基金类似，但因其与特朗普媒体科技集团（TMTG）及"Truth+"加密生态系统的关联，成为监管和媒体焦点。
公开文件显示，该提案包含"数字资产自由"和"美国金融主权"等与特朗普竞选言论相呼应的表述。批评者认为这可能引发利益冲突担忧，支持者则视其为政治金融互动的新范式。
灰度Solana ETF：更传统的测试案例
与政治色彩浓厚的"真相社交ETF"不同，灰度Solana ETF有着明确的先例可循。灰度在赢得与SEC长达数年的法律诉讼后，已于2025年初成功将其比特币信托转为现货ETF。Solana的入选反映了机构对以太坊之外Layer1网络的兴趣增长。
但Solana网络因其高吞吐量和低费用引发的中心化质疑，可能使SEC需要额外评估其网络结构和治理模式带来的投资者保护风险。
更广阔的ETF版图：更多延期或将到来
最新延期使得等待裁决的加密ETF队伍更加庞大，包括Bitwise的多资产基金、Galaxy Digital支持的XRP ETF、VanEck的狗狗币ETF等提案。本月初SEC还推迟了对现货ETF赎回模式的关键技术决策。
市场反应与行业回应
加密市场对延期反应平淡，比特币和Solana价格基本持平。与"真相社交"生态相关的实用代币TRUTH小幅下跌2.3%。行业领袖虽表失望但认为在意料之中，灰度首席法务官表示："我们经历过GBTC的漫长审批，对当前申请充满信心。"
数字商业委员会则再次呼吁简化ETF审查流程，警告若美国持续拖延，可能导致创新资本流向海外市场。
监管平衡术的持续考验
SEC对两项ETF的延期决定，凸显了监管机构在监督这个兼具市场创新与政治意识形态的快速演变行业时面临的平衡挑战。虽然最终裁决将在九十月揭晓，但SEC传递的明确信号是：加密ETF或许终将落地，但必须按照监管而非市场的节奏推进。
