比特币在触及2026年新低后反弹，美国股市疲软阴云笼罩_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币在触及2026年新低后反弹，美国股市疲软阴云笼罩

2026-06-26 06:32:10

比特币大幅下挫，清算潮与市场分化信号浮现

过去几个交易日，比特币价格急剧下跌，一度触及2024年9月以来的最低水平，并引发了大规模的杠杆清算浪潮。尽管在美国关键通胀数据公布后，更广泛的风险资产趋于稳定，但加密货币特有的资金流向和衍生品持仓状况表明，市场需求正在减弱，市场可能面临进一步的波动。

与此同时，机构层面的指标正发出复杂的信号：现货比特币交易所交易基金（ETF）出现显著的净流出，而即将到来的期权到期日结构性看跌。随着交易员们越来越多地评估风险回报，并将其与生息资产进行比较，比特币短期面临的问题已不仅仅是宏观环境能否改善，而是加密货币本身能否催生新的催化剂。

核心要点

比特币在三个交易日内下跌约9%，触及2024年9月以来的最低点，并引发了超过10亿美元的多头杠杆仓位清算。
现货比特币ETF活动恶化，周三报告净流出4.69亿美元——这通常被视为衡量机构需求的关键指标。
周五的比特币期权到期日严重偏向看跌期权，预计Deribit上的看跌期权未平仓合约将比看涨期权多出34亿美元。
对通胀趋势降温的信心增强，提振了股市，却对像比特币这样无收益的资产构成了压力，而同期五年期美国国债收益率约为4.15%。

比特币的暴跌与强制平仓

比特币在三个交易日内下跌约9%，触及自2024年9月以来的最低点。随后对58,000美元关口的再次考验，对多头而言代价惨重：比特币看涨杠杆仓位录得超过10亿美元的清算。尽管比特币价格温和反弹至约59,500美元，但这波走势让交易员们变得谨慎，而非乐观。

此次下跌的时间点部分与美国个人消费支出（PCE）指数的发布相吻合。数据显示，5月通胀率同比上升4.1%。即便如此，市场反应表明投资者认为通胀压力已开始缓解——尤其是考虑到布伦特原油价格已从此前的约95美元/桶近期回落至约75美元/桶。

能源价格的回落似乎对股市有所帮助。文章指出，标普500指数和黄金已收复盘中失地，这表明交易员在消化宏观数据后，愿意重新将资金转向风险资产。

加密货币的相关性为何正在瓦解

即使比特币与更广泛的市场同步波动，投资者也常常会观察“风险偏好”的顺风是否真正惠及了加密货币。在此，几个加密货币特有的信号表明，比特币并不仅仅是落后于股市——它可能正在与股市分化。

文章强调了交易员看待机会成本方式的潜在转变。它指出科技板块部分领域表现强劲，提及美光科技股价大涨16%，闪迪公司也出现类似飙升，以及芯片制造设备领域的上涨。在这种环境下，如果资本在股市中能获得更高回报，比特币的相对吸引力就会下降。

除了股市表现，文章还将更广泛的风险偏好与政府对支持基础设施和计算能力的领域关注点的转变联系起来。文章还提及一系列政策角度——例如在英特尔的持股，以及涉及量子计算和“前沿模型”的相关提案和框架——这些都被视为支持科技和数据基础设施叙事的关键因素。

对于比特币交易员而言，核心启示是直截了当的：如果股市既提供了动能，又伴随着不断改善的宏观叙事，那么比特币需要的不仅仅是微弱的相关性来吸引增量风险资本。

固定收益正成为一种更具竞争力的对冲工具

文章的核心论点之一是，对冲工具的平衡可能正在发生变化。当利率上升或预计将上升时，投资者往往更青睐能够产生收益的资产——尤其是在经济环境不确定、像比特币这样的无收益资产面临更多逆风的情况下。

根据报道，交易员们可能正在定价美国利率在年底前上调的可能性上升。文章引用芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，市场预计到12月美国加息的可能性为80%，高于一个月前的68%。同样，文章指出五年期美国国债收益率约为4.15%，为资本提供了相较于比特币的另一种“停放场所”。

这一点之所以重要，是因为比特币的吸引力通常取决于投资者是否相信他们能够以低成本获得敞口，或者现金在别处是否无法获得太多收益。如果国债收益率保持竞争力，那么压力就转移到了加密货币特有的需求驱动因素上——例如ETF的资金流入、新用户入场，或反映真实上涨信心的衍生品持仓。

ETF资金流出与期权偏斜加剧了市场的谨慎情绪

报告中两个最具可操作性的信号来自资金流向和衍生品市场。

在现货ETF方面，文章表示，周三4.69亿美元的净流出对比特币前景构成了打击。文章将此指标视为衡量机构需求的代理指标——意味着持续的资金净流出可能表明大型资产配置者并未在当前价位积极增加敞口。

衍生品市场也发出了类似的警示信号。文章指出，周五即将到来的比特币期权到期总规模约为130亿美元，未平仓合约的分布倾向于看跌期权。报告称，Deribit上的看跌期权未平仓合约预计将比看涨期权多出34亿美元。

文章还补充说，大多数中性至看涨的期权结构可能会到期作废，因为78%的看涨期权的执行价定在72,000美元或更高。综合来看，期权市场表明，市场参与者正在为下行风险支付保费——或者正在布局以限制上涨空间。

文章进一步指出，策略公司（MSTR）的头寸状况恶化，提到该公司自2020年以来购买了641亿美元的比特币，现在面临着“巨大的未实现亏损”。虽然与股权相关的叙事可能影响交易员情绪，但更重要的启示是，公司的风险敞口并不会自动转化为对现货需求的稳定支撑，尤其是在ETF资金流出的情况下。

接下来需要关注什么

虽然清算事件暂时过去，但ETF资金流出和偏重看跌期权的期权到期日仍是市场焦点。交易员们应寻找现货需求回归的证据——无论是通过ETF资金流向趋势的改善，还是在期权到期后期权持仓状况的转变。在此之前，比特币能否重拾升势，可能更多地取决于加密货币特有的需求能否重现，而非宏观层面的顺风因素。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文