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以太坊稳固引领720亿美元质押市场，引发去中心化争议

2026-02-13 04:10:05

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以太坊2.0质押合约现状

根据相关机构发布的2026年持仓报告，以太坊2.0存款合约目前持有约占总供应量60%至63%的以太币，按当时估值折算约为7200万至7700万枚。这些余额代表已质押的以太币，用于维护以太坊共识机制的安全，在解除质押前均无法自由流通。

主要持有人情况

该报告同时指出，爱沙尼亚银行家雷恩·洛姆乌斯以约25万枚以太币的持有量成为最大个人持有人。市场普遍认为其私钥已遗失，这意味着相关资产无法进行转移或参与质押操作。

质押集中化风险分析

国际评级机构曾警示，少数大型运营商的质押集中度可能加剧中心化风险。数据显示，去中心化自治组织约掌握质押总量的三分之一，主要交易平台则持有近六分之一份额。若现货以太币交易所交易基金将质押资金流向少数托管运营商，这种集中趋势可能进一步强化。

以太坊联合创始人曾探讨过缓解方案，包括设置实体质押上限、设计双层质押架构等。这些提议旨在维护去中心化特性，同时保障网络安全不受过度影响。

行业观察人士指出，验证者权力的过度集中可能削弱网络中立性与抗逆性。米拉网络首席执行官卡兰·西尔戴赛表示：“当前体系正使少数主要参与者掌控超比例的网络安全性，这侵蚀了去中心化的核心承诺。”

集中化的实际影响

根据区块链数据分析平台统计，前十大质押者合计持有约47%至48%的质押量，表明验证层仍存在持续性集中现象。这种集群效应在主要运营商遭遇客户端漏洞、配置错误或关联惩罚事件时，可能降低系统容错能力。

相较于小型分布式运营商，受严格监管的大型实体可能面临更强的审查压力。这种集中度可能提升合规要求向验证层交易过滤传导的概率。

流动性状况受质押总量及质押衍生品流动性双重影响。当少数发行商主导流动性质押市场时，二级市场流动性可能呈现深度充足的表象，而底层验证权仍保持集中状态。

大型质押服务商可通过社会协调与议程设定间接影响治理决策和生态发展方向。虽然协议变更并非通过质押“投票”决定，但过大的运营份额足以左右客户端采用与风险规范。

截至本文撰写时，以太币交易价格接近1923美元，为当前质押与集中化动态提供了波动的市场背景。

洛姆乌斯持币状况解读

尽管其早期获得的约25万枚以太币仍被计入持仓统计，但由于私钥遗失，该部分资产实际上处于不可动用状态，既无法转移也不能参与质押委托。

这类非流通资产虽出现在持仓统计中，却减少了实际流通量。该持仓虽未加剧验证者集中度或治理影响，但可能强化公众对链上财富集中现象的认知。

常见问题解答

当前质押量约占供应总量的60%至63%，其中去中心化自治组织持有约三分之一的质押份额，主要交易平台占比接近六分之一。

雷恩·洛姆乌斯确实持有约25万枚以太币，但由于私钥遗失，该部分资产已完全无法访问，也无法参与质押活动。

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数字资产市场迎来引人瞩目的新星当众多主流代币走势平缓之际，一个新兴项目实现了300%的价值增长。这轮上涨并非单纯由社交媒体热度或短期投机驱动，而是源于可衡量的技术进展与清晰的发展路线图。如今投资者日益青睐那些能通过简洁方案解决实际金融用例的协议。该项目单价不足一美元，在保持广泛参与门槛的同时，正着力拓展基础设施。其年初至今的表现折射出市场的深刻转向——去中心化金融领域正逐渐脱离叙事驱动的周期，转而关注实际效用、结构化设计与专业级标准。 Mutuum Finance（MUTM）的崛起 Mutuum Finance（MUTM）正是推动这轮增长的核心项目。它基于以太坊网络开发去中心化借贷协议，旨

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大量比特币转移引发市场关注据链上鲸鱼追踪账户数据显示，有2035枚比特币，约合1亿3518万美元，从匿名钱包转移至全球交易所币安。通常而言，大规模比特币流入交易所被视为等待抛售的存量，这一动向往往加剧市场对短期价格波动与卖压的担忧

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瑞银增持贝莱德比特币ETF，彰显机构加密兴趣升温

瑞银通过贝莱德比特币ETF扩大持仓敞口瑞银集团已将其对贝莱德iShares比特币信托的持有份额增至548,614股。截至2025年12月31日，该头寸价值2720万美元。这一信息出现在该银行于2026年1月29日向美国证券交易委员会提交的13F持仓报告中。与瑞银之前持有的头寸相比，此次持仓量大幅增加。然而，相对于其6160亿美元的13F投资组合总规模，这一配置比例仍然较小。该持仓结构显示其通过受监管的ETF工具获得比特币敞口，而非直接持有比特币。市场观察人士指出，此举是更广泛机构趋势的一部分。这种投资方式反映了机构对合规性、托管保护和受监管准入渠道的偏好。此方法也符合大型金融机构现有的风

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比特币现多空分歧关键指标游走于修正与深调之间当前比特币市场释放出多个曾在历史周期中预示关键转折的信号，但尚未出现通常伴随持久底部形成的典型特征。尽管投资者仍在争论最坏情况是否已被定价，多家链上数据平台监测的多项指标显示，市场正处于周期性调整与深度重置的拉锯之中。长期持有者抛压强度、市值与实现价值比率、未实现净盈亏比率以及盈利供应占比等核心指标，目前均处于"无人区"——其位置恰介于中期修正与全面市场重置的临界地带。长期持有者的盈利水平已从去年10月的142%降至盈亏平衡点，但分析师指出这距离真正的投降式抛售仍有距离。周四发布的研究报告指出："历史数据显示，熊市底部往往出现在长期持有者承受

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比特币未平仓合约创2024年新低：传统金融正撤离BTC？

过去一周，比特币艰难维持在72,000美元关口上方，交易员们正在权衡，这究竟是机构资金即将新一轮进场的信号，还是更广泛风险规避周期中的短暂停顿。尽管价格走势依然震荡，但衍生品市场却发生了剧烈变化：比特币期货的总未平仓合约以美元计已降至340亿美元——这是数月来的最低水平，也是自2024年11月以来最急剧的下跌。然而，若以比特币本位计算，未平仓合约仍维持在约502,450枚比特币，这表明市场对杠杆的需求并未崩溃，且这种平仓态势在不同资产计价方式下并不统一。过去两周，强制平仓总额约达52亿美元，突显了在谨慎和不确定情绪下，多头头寸的脆弱性。核心要点比特币期货未平仓合约（以美元计）降至340亿

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