大型比特币矿工计划抛售BTC以资助人工智能项目_新闻

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大型比特币矿工计划抛售BTC以资助人工智能项目

2026-03-04 05:35:00

核心科学公司正清仓比特币以全面转向人工智能

核心科学公司正计划出售其持有的几乎全部比特币，以筹集资金，全面转向人工智能领域。截至2025年12月31日，该公司持有约2537枚比特币，价值约2.22亿美元，并计划在2026年第一季度将其大部分售出。实际上，大部分出售已经完成。仅在一月份，这家矿企就已出售超过1900枚比特币，获得约1.75亿美元，使得其账面比特币持有量在进入三月份前已不足1000枚。

首席执行官亚当·沙利文传递的信息很明确：比特币挖矿不再是公司的长期战略。现有挖矿业务已进入所谓的"清退"模式，仅为满足最低电力合同而维持运营，而原有的站点正在被改造成专注于人工智能的托管设施。

战略转型背后的动因

这一举措的核心动因是资金。为了建设能够承载人工智能工作负载的数据中心，需要大量的资本投入。出售比特币所获的资金并未被用于再投资购买矿机，而是投入到高密度托管基础设施的建设中。该公司在美国运营着10个数据中心，总公用电力容量约为1.4吉瓦，可租赁的客户容量为920兆瓦。这是一个巨大的基础设施网络，而它们正在进行全面改造。

推动这一转型的关键是一份与人工智能基础设施提供商CoreWeave签订的合同，该协议基于590兆瓦的电力供应，潜在融资价值高达40亿美元。公司声称其人工智能/高性能计算合同总价值超过100亿美元。但其中也隐含风险：目前托管服务的全部收入均来自CoreWeave，这使得核心科学公司严重依赖单一客户。

财务数据揭示的挑战

核心科学公司2025年第四季度的财报描绘了其挖矿业务的严峻图景：

营收为7980万美元，同比下降16%，远低于华尔街1.22亿美元的预期；
挖矿产出下降了57%；
财报发布后，其股价在周一下跌了2.83%。

更复杂的是，公司还披露，由于与物业和设备相关的会计错误，正在重述2024年和2025年多个季度的财务报表。公司表示，已确定将被拆除的资产被错误地资本化，而未进行减值处理。此次重述虽不影响营收或现金流，但在业务重大转型期间，无疑会影响市场信心。

一月份的比特币出售均价约为每枚92100美元，远高于当前约68000美元的现货价格。这意味着，从当前市场位置来看，公司选择了一个相对较好的退出时机。估计仍有约630枚比特币待售，剩余清算工作预计将在本季度内完成。

行业性的趋势转变

这并非孤例，而是整个行业正在发生的转变。

自2024年比特币减半以来，挖矿利润空间受到严重挤压。目前每PH/s算力每日的预期收入约为27.58美元，对许多矿企而言，挖矿成本已超过当前币价下的收入。人工智能业务则提供了一条出路。数据中心合同可带来80-90%的运营利润率，远高于挖矿业务的微薄回报。

分析人士预测，对于上市矿企而言，挖矿收入占总收入的比例将从2025年初的85%降至2026年底的20%以下。预计到2027年，矿企约20%的电力容量将转向人工智能。该行业已披露的人工智能/高性能计算合同总价值已达650亿美元。

同行们的相似选择

做出同样战略选择的远不止核心科学一家：

Riot Platforms正在将其德州站点改造为比特币挖矿与高性能计算混合模式，拥有1.7吉瓦的潜在容量，人工智能业务估值在90至210亿美元之间，其股价年内已上涨104%。
IREN与微软签署了一份为期五年、价值97亿美元的协议，并租赁200兆瓦容量用于GPU云服务。
TeraWulf正在重新规划其纽约和德州站点用途，已签订200兆瓦、为期十年的人工智能协议，并获得由谷歌投资的Fluidstack支持，股价年内上涨52%。
Cipher Mining与亚马逊云科技签订了为期15年、价值55亿美元的租赁协议。
Bitfarms正逐步完全退出挖矿业务，目标是在2027年前全面关停。
MARA Holdings收购了Exaion 64%的股份以发展人工智能/云服务，并正在出售比特币为扩张提供资金。

其共同的逻辑在于：矿企已经拥有了人工智能公司迫切需要的资源，包括廉价电力、冷却设施和数据中心的专业知识。人工智能的能源消耗已在2025年超越比特币挖矿，且其需求仍在加速增长。

对比特币市场的潜在影响

短期来看，这带来了更多的抛售压力。当大型矿企在短时间内集中出售数千枚比特币时，会给本已承压的市场增加供应。截至2026年3月初，比特币交易价格约为68000美元，较2025年10月超过126000美元的历史高点大幅下跌。

从长远来看，这将重塑"比特币矿企"的定义。这些公司正从比特币的积累者转变为混合型的能源与算力企业。成功转型的企业可能因人工智能合同获得实质性的估值提升，而未能转型者则面临被淘汰的风险。矿企囤积比特币的时代正在远去，新的策略是出售比特币，保留电力资源，并将其租赁给人工智能产业。

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