比特币“存量-流量”模型为何失效：专家深度解析比特币预测_新闻

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比特币“存量-流量”模型为何失效：专家深度解析比特币预测

2025-10-27 06:18:14

比特币价格预测引发投资者争议

近期比特币的价格波动以及分析师之间的持续辩论，凸显了影响加密货币市场的复杂因素。虽然部分模型和专家预测将出现显著涨幅，但其他人则呼吁保持谨慎，强调需求和宏观经济影响的重要性。随着机构兴趣持续增长，比特币的前景既乐观又充满不确定性，市场参与者正密切关注关键指标和宏观趋势。

S2F模型与需求侧争议

比特币存量-流量（S2F）模型预测本轮周期可能达到22.2万美元的峰值，但批评者指出该模型存在局限性。投资公司Bitwise欧洲研究主管安德烈·德拉戈什强调，该模型未考虑需求侧因素，主要依赖每四年减半事件带来的新供应量减少。

"目前通过比特币交易所交易产品（ETP）和国债持仓产生的机构需求，已是最新减半带来的年化供应减少量的七倍以上。"这种机构兴趣激增为比特币建立了坚实的价格底部，在ETF等投资工具支持下，价格维持在10万美元关口上方。随着市场成熟，关于比特币是否见顶或即将迎来新动能的争论仍在持续。

两极分化的价格预期

对于未来价格目标，部分分析师认为比特币可能在2025年末达到20万美元。渣打银行的杰弗里·肯德里克指出，类似10月闪崩至10.4万美元下方的剧烈回调可能成为买入机会，推动价格进一步走高。

而更乐观的预测则认为，受M2货币供应扩张推动，比特币可能在2026年达到50万美元。这种流动性增长往往会涌入比特币等资产，支撑更高估值。但FundStrat的汤姆·李和Galaxy Digital的迈克·诺沃格拉茨等行业领袖保持谨慎，后者认为若无特殊事件，2025年前难以达到25万美元；前者则警告即使机构持续采用，比特币仍可能面临50%的修正。

机构增长下的市场不确定性

当前的辩论凸显了加密市场的波动性和不可预测性。在日益复杂的交易环境中，投资者需综合考量技术模型和宏观趋势，审慎制定策略。虽然存在显著收益的可能性，但宏观经济风险仍需警惕。

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