波场2025年第四季度分析：网络性能与市场指标_新闻

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波场2025年第四季度分析：网络性能与市场指标

2026-01-30 02:01:03

波场在2025年第四季度保持稳定币结算第二大区块链基础设施地位

波场网络在2025年第四季度继续稳居稳定币结算领域第二大区块链基础设施，承载的USDT供应量超过800亿美元，日均处理交易额逾200亿美元。网络日均活跃用户数从第三季度的260万增至280万，日均处理交易达1020万笔。多份行业报告指出，尽管网络收入环比下降38%至6.556亿美元，波场仍在点对点支付与稳定币领域占据主导地位。本季度呈现分化态势：强劲的用户增长与稳定币采用，被收入下降及去中心化金融协议锁仓总值的减少所抵消。

财务指标表现如何？

波场第四季度多项关键财务指标出现收缩。TRX流通市值环比下降14.8%，从316亿美元降至269亿美元，这是三年来的首次季度下滑。尽管如此，TRX在所有代币（不含稳定币）中的市值排名从第九位升至第八位。网络总收入为6.556亿美元，较第三季度的11亿美元下降38%。若以TRX计价，收入则从32亿TRX降至22亿TRX，跌幅达31.2%。本季度代币价格下跌14.9%是造成该现象的部分原因。

如何理解波场的收入模型？

波场通过向质押者分配带宽与能量的资源模型产生收入。质押TRX的用户可获得这些资源，从而无需直接支付费用即可转账代币和执行智能合约。当用户消耗的计算资源超出分配额度时，则需支付TRX作为交易费，这部分代币将被销毁。网络收入即等于通过超额资源消耗费用所销毁的TRX总量。第四季度TRX流通供应量从946.7亿枚微增至946.9亿枚，增幅0.027%，标志着此前多个季度持续的通缩趋势发生逆转。网络每日铸造约390万TRX作为超级代表和质押者的区块奖励与投票奖励，这意味着只有当每日销毁量超过该数额时，供应量才会减少。

用户活动与网络指标有何变化？

波场第四季度在多项指标上均呈现强劲的用户增长。日均交易笔数环比增长13.7%，从890万笔升至1020万笔。日均活跃地址数增长12.3%，从250万个增至280万个；日均新增地址数增长13.8%，从194,919个增至221,818个。在第四季度所有活跃地址中，新增地址占比达7.88%。网络保持了78%的点对点交易份额，并在全球1000美元以下的小额USDT转账中占据56%的市场。自2021年以来，波场年复合增长率始终保持在54%至60%之间。同比数据显示，日交易额增长45.9%，交易笔数增加11.2%，活跃地址数增长9.8%。地理分布数据显示，亚洲地区交易量高度集中，年化交易额近3.41万亿美元。土耳其、印度尼西亚、印度等新兴市场的广泛采用，突显了波场在低成本、高效率基础设施需求旺盛地区的吸引力。

去中心化金融表现有何变动？

波场上的去中心化金融活动在第四季度表现分化。以TRX计价的锁仓总值环比下降16.2%，从185亿TRX降至155亿TRX；以美元计价则下降28.7%，从62亿美元跌至44亿美元。波场在锁仓总值排名中下滑一位至第六名，锁仓总值为46亿美元，落后于Base链、BNB链、比特币、Solana和以太坊。以锁仓总值计的最大协议JustLend，其锁仓值环比下降25.4%，从50亿美元降至37亿美元。但该协议的总借贷量增长37.6%，从1.543亿美元增至2.123亿美元。2025年10月，JustLend DAO启动了通缩计划，将协议净收入用于持续回购并销毁JST代币，截至2026年第一季度初已完成1700万美元的回购。SUN协议的锁仓总值下降52.6%，从10亿美元降至4.952亿美元。该协议包含三个不同的自动化做市商版本。截至第四季度末，V1版本锁仓值为5670万美元（占总量的11.9%），V2版本为2.446亿美元（51.3%），V3版本为1.757亿美元（36.8%）。JustLend与SUN两者合计占据了波场DeFi锁仓总值的99.7%。

去中心化交易所交易量趋势如何？

波场上整体DEX活动在第四季度有所下降，日均交易量环比减少31.5%。SUN V3继续主导波场DEX交易，尽管其日均交易量下降30.8%至7900万美元，但仍占据总交易量的大部分份额。SUN V2交易量从600万美元降至500万美元，跌幅17.3%；SUN V1活动下降85.5%至50万美元。SUN V3在第四季度占据了波场全部DEX交易量的93.6%。SunX（原SunPerp）在完成首个完整季度运营后，累计交易总额已突破250亿美元。该永续合约交易所采用链下执行与链上结算相结合的混合模式，在保障安全的同时提升速度，实现了零燃料费交易与毫秒级订单匹配。

稳定币领域有何进展？

波场上的稳定币市值环比增长7.0%，从764亿美元增至818亿美元。这一增长主要由USDT推动，其市值增长6.9%至809亿美元，占波场稳定币供应量的99.1%。值得注意的是，全球流通USDT总量的42.4%存在于波场网络，使其成为泰达币最活跃的结算层。第二大稳定币USDD市值环比增长15.0%，从4.647亿美元增至5.342亿美元，持有账户数达457,493个（第四季度新增927个）。美元稳定币USD1于2025年7月16日在波场上线，目前已积累101,655名持有者（第四季度新增24,957名）。USDT日均链上转账额保持增长态势，环比上升4.9%，从227亿美元增至238亿美元。该指标衡量的是链上稳定币转移的美元价值，不仅限于基于DEX的智能合约交互。

第四季度生态发展情况如何？

波场生态通过多项战略整合与技术升级实现扩展。重要合作包括：与Revolut在协议质押和稳定币汇款领域达成合作；TRX上线Base网络以提升跨链可访问性；Kalshi平台支持直接存取TRX和USDT用于事件型交易。数据索引项目开始为开发者提供预索引区块链数据访问服务，同时波场上的USDT获得了阿布扎比全球市场的监管使用许可。这些合作为波场拓展了机构和受监管环境的应用场景。技术升级方面，网络实施了TIP-6780以增强与以太坊EIP-6780的兼容性，保持与以太坊虚拟机行为的一致性。波场在尼罗测试网部署了Java-Tron 4.8.1升级，旨在提升性能、安全性和EVM兼容性。基于意图的交易额在第四季度飙升至4.49亿美元，环比增长899%，使波场成为继以太坊和Solana之后第三大基于意图交易的生态系统。

总结

波场在2025年第四季度日均处理1020万笔交易，拥有280万日活用户，继续保持稳定币结算第二大区块链基础设施的地位。网络承载着809亿美元的USDT供应量，占全球流通USDT总量的42.4%，日均处理238亿美元的稳定币转账额。尽管用户增长指标和稳定币采用表现强劲，但网络收入环比下降38%至6.556亿美元，DeFi锁仓总值下降28.7%至44亿美元。JustLend保持37亿美元锁仓总值，SunX在其首个完整季度累计处理交易额突破250亿美元。波场的资源模型使拥有充足带宽和能量分配的质押者可享受免费交易，当用户资源超限时则销毁TRX作为费用。网络持续以低成本支付基础设施服务新兴市场，占据了78%的点对点交易份额和56%的1000美元以下零售级USDT转账。

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