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比特币与以太坊强势反弹：山寨币热潮预期消退
本周，比特币（BTC）和以太坊（ETH）从上周地缘政治动荡引发的下跌中实现复苏。尽管BTC展现出比ETH更强的韧性，但随着紧张局势缓和，两种资产均呈现强劲反弹态势。
BTC与ETH价格回升
全球最大加密货币交易所的分析报告指出，比特币的稳健表现暗示随着宏观环境改善，市场可能正转向风险资产。地缘政治危机引发的全面市场震荡后，传统资产与BTC均以周线收涨告终。值得注意的是，在地缘不确定性中，BTC巩固了其作为新兴对冲资产的定位，从周初的98,000美元低点回升至107,000美元。
ETH虽遵循相似走势，但表现出更大的下行波动性且复苏力度较弱。该资产的表现表明其在对冲资产角色中的定位尚不稳固。ETH周一跌至2,130美元低点后，最终以低于开盘价的2,480美元结束本周交易。
报告补充称："尽管比特币能否维持周末事件后的优异表现尚不确定，但其强劲的初期复苏可能预示着市场对主流加密货币持续上涨的预期。比特币市值占比仍维持在约66%的高位。"
山寨币热潮预期降温
随着两大资产努力坚守关键支撑位，本轮周期中对山寨币热潮的乐观情绪正在消退。投资者愈发关注山寨币季何时启动。
历史数据显示，山寨币热潮通常紧随比特币强势拉升后出现，并在主流资产进入盘整阶段时变得尤为显著。在此期间，资金往往从BTC转向波动性更大、投机属性更强的小市值山寨币。
值得玩味的是，过往山寨币季均伴随着新兴行业主题，如首次代币发行（ICO）、去中心化金融（DeFi）及二层扩容方案。而本轮周期的主流概念——模因币、比特币金融（BitcoinFi）和去中心化物理基础设施网络（DePIN）——仅是此前趋势的改良版本，尚不足以引发大规模行情。
当前周期另一特殊性在于新项目的市场过度饱和。分析师强调，即便有新资金流入山寨币领域，也将被现存的大量代币所稀释。因此，单靠资金轮动和行业叙事已不足以启动山寨币季，市场需要更强劲的催化剂。
