纳斯达克、纳斯达克100关联二元期权推进…"预测市场"会成为SEC监管先例吗？_新闻

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纳斯达克、纳斯达克100关联二元期权推进…"预测市场"会成为SEC监管先例吗？

2026-03-03 08:54:31

纳斯达克进军“预测市场”领域

纳斯达克正将脚步踏入被称为“预测市场”的二元期权领域。在基于加密货币平台的短期方向性押注型产品向传统金融界扩散的潮流中，监管体系预计将由美国证券交易委员会主导。

监管文件显示，纳斯达克子公司纳斯达克MRX已向SEC提交相关文件，拟推出与纳斯达克100指数挂钩的现金结算合约。根据提交方案，该产品采用“欧式”二元期权形式，到期时根据特定条件支付预定金额。市场认为，这类似于以短时间单位对涨跌方向进行押注的“事件性”交易。

此次申请正值预测市场急剧扩张之际。相关平台2025年交易量达6350亿美元，较上年增长四倍。随着Polymarket和Kalshi等大型交易场所引领增长，交易主题正从选举、政策、体育扩展到经济指标和企业事件。

传统金融机构的行动也在加快。洲际交易所去年10月承诺向Polymarket投资20亿美元，高盛据悉也在审视相关机会。交易所与大型投行同时表现出兴趣，预测市场正作为“主流金融”的新收益来源候选者而崛起。

交易所间的竞争也日趋激烈。芝加哥期权交易所全球市场正在准备以商业及市场表现等结果为中心的事件合约，芝加哥商品交易所集团则与FanDuel合作，支持面向普通消费者的预测市场应用程序。体育博彩业务公司DraftKings也在扩大预测型产品，其合约交易部门目前在美国38个州运营，超级碗期间交易量创下纪录。公司以年销售额1000亿美元为目标，并计划在今年推出做市功能。

然而，纳斯达克的二元期权与现有预测市场产品的监管框架不同。Kalshi、Polymarket和CME的事件合约原则上一直在美国商品期货交易委员会的监管范畴内讨论。而纳斯达克MRX推进的纳斯达克100挂钩二元期权则将受SEC监管。同为“预测市场”，因基础资产和产品结构不同，管辖机构也随之不同，纳斯达克的尝试将为未来的市场标准和监管界限留下何种先例，值得关注。

预测市场的主流化：比收益更重要的是理解“监管”与“结构”

纳斯达克进军二元期权领域，表明“短期方向性押注型产品”正在超越加密货币平台，向传统金融扩散。值得注意的是，同为“预测市场”，Kalshi和Polymarket等事件合约受CFTC监管，而与纳斯达克100挂钩的二元期权则归SEC管辖。对投资者而言，若不理解产品结构和监管框架，首先面临的可能不是损益，而是风险。

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