香港推动加密衍生品合法化的进程正获得政治助力。据报导,高级官员认为下一波虚拟资产改革将为专业投资者解锁比特币期货与期权交易,其目标是在保持稳健风控的前提下扩大产品多样性。
政策框架逐步完善
财经事务及库务局局长许正宇表示:"比特币和以太坊ETF已拓宽香港市场的产品多样性,进一步巩固香港作为亚洲领先ETF市场的地位。"该提案是香港强化数字资产中心地位的支柱措施之一,与之配套的还包括质押许可及加密基金税收优惠等政策。
风控先行原则
证监会(SFC)强调将优先实施严格的风险管理措施,确保交易"有序、透明且安全"地进行。初期衍生品交易权限将仅限于可投资资产超过800万港元(约合100万美元)的专业投资者。
虚拟资产生态全景
此举标志着香港监管框架下虚拟资产生态的全面构建。过去18个月间,监管机构已采取多项举措:
证监会指出,获批产品将促进高效风险转移,提升现货市场流动性,并为经验丰富的投资者提供新型对冲与杠杆策略工具。
全球竞争格局
香港布局衍生品市场,反映出全球吸引加密机构资本的激烈竞争。新加坡和迪拜已开放受监管的加密期货交易,而同类工具的缺失制约了香港吸引对冲基金及离岸交易台的能力。目前香港已有10家持牌虚拟资产交易平台(VATP)运营,另有平台暗示将在监管就绪后推出衍生品服务。
政策创新持续深化
证监会近期批准两家ETF发行人修改文件纳入质押条款,持牌交易所的质押服务亦于四月在特定条件下获准。这些举措共同预示着香港加密市场架构将走向更开放、模块化的未来。
许正宇透露,政府正在筹备第二份虚拟资产政策宣言。新宣言将探索如何融合传统金融与去中心化创新来支撑实体经济,议程包括扩大税收优惠以覆盖基金、单一家族办公室及私募基金经理的虚拟资产交易。
2025发展蓝图
若衍生品规则与许可制度能在2025年底前落地,将与现货ETF、稳定币共同构成香港加密政策"三足鼎立"的完整体系,为全球投资者提供在岸交易、对冲及结算数字资产的全套工具。
这种对加密金融的深度拥抱会否触动内地调整现行监管政策仍有待观察。但香港的讯息明确:它正在按照自身规划构建Web3未来,每一步都通过持牌金融产品稳步推进。

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