CLARITY法案或永久终结SEC对XRP、ADA、HBAR与XLM的监管战_新闻

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CLARITY法案或永久终结SEC对XRP、ADA、HBAR与XLM的监管战

2026-05-25 00:16:39

潜在法案将赋予四大代币永久法律保障

若特朗普总统正式签署《清晰法案》，四种长期受美国证券交易委员会审查的代币，或将获得永久性的法律保障，未来任何行政机构均无法绕过国会直接撤销此保护。据专家指出，这些代币包括XRP、ADA、HBAR与XLM。

正如一位分析人士所比喻：“行政指导与联邦法律之间的差别，如同备忘录与契约之别。”《清晰法案》将把这些代币的商品分类明确写入联邦法规，并将其监管权从证券交易委员会转移至商品期货交易委员会——该机构同时负责原油、黄金及小麦等大宗商品的监管。

未来即使证券交易委员会主席上任首日意图推翻此决定，亦无法单方面行动。联邦法律具有契约效力，任何修改都须经过完整的立法程序。

各类代币将迎来何种变化

卡尔达诺（ADA）在过去两年中持续走低，而同期其他代币多有上涨。证券交易委员会在2023年起诉Coinbase时直接点名ADA，导致各大交易所、机构与基金管理人均对其保持距离。一旦法案签署，这种担忧将立即消散。灰度已提交现货ADA交易所交易基金申请。此前证券交易委员会曾质疑权益质押奖励可能构成证券，而新规将明确保护此类活动。

海德拉（HBAR）或许是机构准备最为充分的代币。其治理委员会成员包括谷歌、IBM、联邦快递与迈凯伦等企业。Canary Capital推出的现货HBAR交易所交易基金已在纳斯达克上市。《清晰法案》将消除委员会成员的最后顾虑——即未来证券交易委员会主席可能将其基于海德拉的业务定性为证券发行。法案通过之日，试点项目将正式转化为成熟业务。

XRP与XLM的命运转折

XRP的法律征程堪称加密史上记录最详尽的案例。瑞波公司为应对证券交易委员会的诉讼耗费数年时间与数亿美元，这场诉讼结果定义了整个行业的监管环境。法院裁定XRP二级市场销售不构成证券，曾被视为里程碑事件。但司法判决仍可能面临重新诉讼，而联邦成文法则不受证券交易委员会人事变更或新起诉的影响。

恒星网络原生代币XLM与XRP同样着眼于机构支付领域，并长期面临同类监管不确定性，致使机构资金持谨慎态度。《清晰法案》赋予的商品分类将以同等永久效力消除这种不确定性。

变革的永久性意义

无论是瑞波公司经历的数次法庭对决，卡尔达诺面临的监管威胁，还是这些网络因监管模糊而错失发展机遇的时刻——所有这一切都将在联邦法律生效后成为历史。

目前参议院银行委员会已推进该法案审议，以7月4日为目标的立法进程正在切实推进。对于这四个耗费十年争取本应初始确立的法律清晰度的网络而言，这场持久战的终点从未如此接近。

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