USDC交易量自2019年来首次超越USDT
Circle发行的稳定币目前已占据调整后稳定币交易量的64%。因其受美国国债支持且受监管的储备模式,机构资本更青睐USDC。
根据瑞穗银行援引的数据,USDC已在2026年取代USDT成为交易量最高的稳定币。这标志着自2019年以来,Circle的稳定币在交易活跃度上首次超过Tether,截至目前,USDC在今年已占据调整后稳定币交易量的64%。
这一转变标志着数字资本在全球加密市场中流动方式的转折点。
USDC为何逐渐超越USDT
两种稳定币的关键差异在于其储备结构。由Circle发行的USDC主要通过短期美国国债及受监管的金融机构支持其发行量。对于投资基金、资产管理公司和企业财务部门而言,这种模式更符合传统金融标准。
比特币现货ETF、代币化资产及受监管的加密平台的兴起,加速了机构资本流入市场。这类资本倾向于使用具备更清晰合规框架的稳定币——在受监管环境中,USDC比USDT更能满足这一要求。
USDT仍主导全球流动性
尽管交易量发生变化,Tether在所有稳定币中仍保持着最大的流通供应量,并且是多个全球交易所(尤其是衍生品市场)的主要流动性引擎。
在美元银行基础设施接入受限的地区,USDT同样占据主导地位。在这些市场中,稳定币充当传统金融轨道的替代品,而Tether已在该领域深耕多年。
USDT与USDC之间的竞争并非意味着替代,而是体现了市场内的角色分化。
不再由单一领导者主导的领域
USDC的进展反映了稳定币领域更广泛的变革。在传统金融机构大多缺席市场的时期,USDT构建了加密流动性基础设施;而USDC则代表了在加密市场与受监管金融体系重叠领域运作的流动性层。
两种模式并存,但其用户群体正日益分化。稳定币市场正从单一主导者转向更具竞争性的结构——用户属性(零售或机构、全球性或受监管性)将决定各类稳定币在不同细分领域的主导地位。

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