黄金代币化新动态
代币化平台Theo近日推出了与美元挂钩的稳定币thUSD,该产品通过黄金期货交易策略产生收益。该代币由一项名为Genesis Vault的1亿美元结构化融资设施支持,该设施在启动后24小时内即完成额度募集。
融资资金将用于购买代币化黄金。同时,Theo在芝加哥商品交易所做空黄金期货以对冲价格波动。这种现货持有与期货对冲相结合的策略,能够在避免完全暴露于黄金市值波动的前提下,捕捉现货与期货价格间的利差。
Theo运用该策略在2025年实现了年均8.27%的回报率。联合创始人阿里·平格尔表示,公司目标收益率介于5%至12%之间,具体取决于黄金市场状况。首席投资官伊吉·伊欧佩透露,公司还计划在包括去中心化交易所Hyperliquid在内的加密原生平台进行黄金期货做空操作,预计此举可能将年化收益率推升至10%。
稳定机制与生态共赢
该稳定币通过thGOLD储备维持美元锚定。thGOLD是Theo于一月推出的代币,由与包括新加坡Mustafa Gold在内的黄金零售商签订的担保借贷协议支持。伊欧佩指出,此类零售企业可通过该结构对冲黄金价格风险,同时维持正常生产运营,实现双向受益。
当前华盛顿正围绕稳定币收益展开监管讨论。相关法案禁止支付型稳定币发行方通过国债等储备资产分配收益。平格尔强调thUSD不受此限制约束,因其收益来源于交易结构本身,而非发行方传递的储备收益。
"围绕代币化资产或独立金融原生产品构建的结构,能够以不同方式产生收益。"平格尔表示。政策制定者与银行业团体对是否应允许第三方为稳定币持有提供收益仍存在分歧。
生态布局与合规框架
Theo的投资机构包括Hack VC与Anthos Capital,以及来自多家金融机构的天使投资人。公司首款产品——代币化货币市场基金thBIll已于去年七月推出。在去中心化金融场景中,thUSD被设计为可与支持现实资产代币化的借贷协议协同运作。
用户需完成身份验证方可使用Theo的产品。伊欧佩表示,当代币上链后,即可在去中心化金融生态中实现无需许可的流通。该公司宣布thUSD已面向全球200个国家的用户开放。

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