比特币跌破7.1万美元大关，数据揭示看涨势头犹存_新闻

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比特币跌破7.1万美元大关，数据揭示看涨势头犹存

2026-03-19 08:23:32

核心要点

通过美国上市ETF及策略性购买BTC形成的现货市场需求，支撑着比特币的看涨势头。比特币多头杠杆水平较低，即使价格再下跌5%，连环清算的风险也得以降低。日益加剧的通胀担忧对固定收益回报产生负面影响，这为资金最终从黄金转向比特币铺平了道路。

比特币（BTC）在周二触及76,000美元水平后，经历了7%的回调。此次下跌是在油价因以色列袭击伊朗最大天然气处理设施而飙升、美国生产者价格指数涨幅超预期之后，美股市场下跌的背景下发生的。

尽管近期出现亏损，但鉴于标普500指数和美国国债在宏观经济条件恶化期间的表现，没有迹象表明比特币的看涨势头已经消退。此外，比特币多头避免了过度使用杠杆，降低了连环清算的风险。

尽管近期美国就业市场数据疲软，且伊朗持续冲突带来压力，周三标普500指数交易价仅比历史高点低4%。美国报告称，截至3月7日当周，持续申领失业救济人数相对稳定在185万。周三，美国宣布2月份批发价格同比上涨3.4%，为12个月来最大涨幅。

随着油价跃升至98美元以上，投资者越发确信美联储在2026年全年将无法放松货币政策。根据期货市场的隐含概率，CME FedWatch工具显示，截至周三，9月前利率维持不变的概率从一个月前的89%骤降至42%。

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顽固的通胀和冲突旷日持久的前景，降低了以扩张为重点的经济刺激措施的可能性，导致投资者回避风险。然而，没有理由相信交易员预计崩盘在即，至少从利率相对于通胀预期的定价来看是如此。

周三，美国2年期国债收益率为3.71%，而克利夫兰联储的2年期通胀预期为2.27%，调整后的实际收益率为1.44%。在极度恐慌时期，对政府债券的更高需求往往会导致实际收益率接近零或为负。相反，对美国货币政策缺乏信心可能将该指标推高至2.5%或以上。

即使比特币在未来几周再下跌5%，也没有迹象表明多头存在过度的杠杆需求，这意味着连环清算的风险很低。近期的看涨动能主要由现货市场支撑，尤其是通过美国上市的现货比特币ETF的积累和策略公司的激进购买活动。

CoinGlass估计，价值4.5亿美元的比特币杠杆多头期货合约在价格跌至68,000美元时将被强制平仓，这仅占目前490亿美元总未平仓合约的不到1%。比特币永续期货资金费率证实，空头正变得过度自信，因为空头头寸的杠杆需求有所增加。

负的资金费率意味着空头需要支付费用以维持其头寸。更重要的是，即使在比特币价格飙升至76,000美元以上时，该指标也低于6%至12%的中性区间，这强化了现货需求（而非衍生品市场的投机）是维持动能的论点。

周三金价跌至4,900美元，在维持在4,800美元上方四周后显现疲态。资金最终从黄金流出，可能成为比特币持续上涨的催化剂，尤其是在通胀担忧对固定收益资产的预期回报产生负面影响之际。总体而言，几乎没有迹象表明比特币当前的看涨势头已经消退。

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