聚焦Solana库藏股策略的上市公司Forward Industries启动了一项股票回购计划,其资金来源于Galaxy Digital LLC提供的加密资产抵押贷款。此举凸显了数字资产在传统企业融资中日益增长的应用。
以加密资产为抵押的融资
该公司周四宣布,将以约2740万美元的价格,从一家未具名的机构投资者处回购6,164,324股普通股,使其流通股总数减少至76,977,809股。

公开文件显示,仅有六家Forward Industries的机构投资者持有足以向公司回售上述数量股票的份额。根据Fintel.io汇编的申报数据,其中一位持有者是Galaxy Digital LP(截至2025年9月18日,持有868万股),另一位是Galaxy Group Investments LLC(截至2026年2月18日,持有811万股)。
融资结构与策略意图
为筹集回购资金,Forward从Galaxy Digital LLC获得了4000万美元贷款,利率为3.4%。这笔贷款以公司持有的7,013,536枚Solana(SOL)作为抵押。按当前市价计算,这些SOL价值约6.13亿美元。
这一结构使Forward无需清算其加密资产储备即可获得流动性,同时还能通过质押持续产生收益。该举措反映了企业利用数字资产库藏股优化资本结构、并可能提升股东回报的广泛趋势。
此次股票回购似乎是Forward Industries去年11月授权的一项持续计划的一部分,该计划授权公司可逐步回购至多10亿美元的股票。当时公司表示,这项计划将在加密货币市场波动加剧的背景下提供财务灵活性。
近几个月来,市场波动确实有所加剧,Solana价格已跌破90美元。此次回购也可能有助于支撑Forward Industries的股价,该股价已从去年9月的高点下跌了87%。

行业背景与压力
Forward Industries去年开始积极积累Solana,当时正值牛市期间加密资产库藏股策略盛行。行业数据显示,该公司此后建立了规模最大的公开交易的SOL库藏股,至少有18家其他上市公司采用了类似策略。
然而,截至今年2月,随着加密货币市场整体下行,这些公司合计持有超过15亿美元的未实现亏损。其中绝大部分亏损来自Forward Industries,其未实现亏损额高达约9.72亿美元。

加密基础设施公司BTCS的Wojciech Kaszycki表示,该行业的波动性很可能导致加密资产库藏股公司出现广泛整合。
许多库藏股公司正面临压力:下跌的加密资产价格使其估值低于其持有的数字资产价值,而有限的现金流使得维持运营更加困难。
SOL

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