战争风险下的“现金化”趋势…股债金齐跌，唯有比特币坚挺？_新闻

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战争风险下的“现金化”趋势…股债金齐跌，唯有比特币坚挺？

2026-03-23 13:02:07

市场全面承压

在战争风险再度引发通胀担忧的背景下，黄金、股票、债券普遍走弱。市场分析认为，比特币在此环境中展现出相对韧性，成为“抛售程度最轻”的资产。黄金价格已连续九个交易日下跌，亚洲股市也进入调整阶段。

各类资产表现分化

黄金价格大幅回落，已跌至近年来的低位，创下数年最长的连续下跌纪录。亚洲主要股市指数连续三日收跌，市场开始讨论其是否已进入技术性调整区间。与此同时，美国标普500指数与欧洲主要股指期货也预示市场可能进一步下行。

债券市场收益率持续攀升。市场解读认为，战争长期化可能推高物价，迫使各国央行承受推迟降息甚至重启加息的压力，这引发了债券抛售潮。与此形成对比的是原油市场，国际油价维持强势，年内累计涨幅显著。

加密货币市场短期反弹

加密货币市场出现短期反弹，但周线级别仍面临压力。比特币价格在关键支撑位上方交易，展现出一定的防御性。以太坊等部分主流加密货币同步上涨。然而，从周度表现看，多数主流加密货币仍录得下跌，其中个别币种跌幅居前。

市场整体周线走势疲软。值得注意的是，在地缘政治紧张时期通常表现强势的黄金，较近期高点已回落约18%，这正在改变部分投资者的看法。相比之下，比特币自冲突爆发以来，始终坚守在关键支撑位之上，显示出相对的抗跌性。

地缘风险聚焦能源通道

目前，地缘政治风险再度聚焦于关键海上通道。相关国家间的紧张言论升级，市场担忧该通道若受阻，将引发全球原油供应的重大冲击，进而刺激通胀预期，最终影响各国央行的利率政策路径。已有国际金融机构因此上调了原油价格预测。

短期内，市场的核心变量将围绕该海域的军事与外交进展，以及由此引发的能源价格波动。在风险资产普遍动荡的格局下，比特币能否继续保持“抗抛售”属性，还是会因流动性需求而加入抛售行列，将取决于中东局势的演变强度以及对利率预期的影响。

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