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"ATS·代币证券规定亟待明确"...富达向SEC呼吁加快监管步伐

2026-03-23 16:01:04
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富达敦促美国证监会加快完善加密资产融入传统金融的监管框架

富达投资近日向美国证券交易委员会加密货币工作组提交信函,呼吁加速推进监管改革,以促进加密资产与传统金融基础设施的融合。信函指出,在推动现有金融监管框架适应数字资产环境的同时,必须坚守投资者保护、透明度与市场健全性等核心原则。

对监管问询的正式回应

此次提交的信函是对美国证监会委员赫斯特·皮尔斯于去年12月所提问题的正式回应。当时监管机构征询了关于国家证券交易所及替代交易系统应如何处理加密货币交易的意见。

四大核心建议

富达在信函中提出四项关键建议:首先,应持续扩大针对涉及加密货币业务的经纪交易商的监管清晰度。虽然近期证监会允许经纪交易商托管证券型代币与非证券数字资产的指引值得肯定,但在实际交易与托管操作标准方面仍需进一步细化指引。

其次,需在经纪交易商提供加密资产托管、交易中介以及支持加密-证券交易配对等多个领域完善监管指导。这一建议与当前证监会逐步明确加密资产托管方式及证券代币化标准、接纳区块链金融基础设施的整体趋势相呼应。

第三,富达特别强调需尽快建立替代交易系统平台交易代币化证券的明确标准。由于代币化资产的监管地位需依据其经济实质判定,而经纪交易商往往难以全面把握其属性,因此确立清晰的"边界规则"至关重要。

最后,代币化的传统证券本质上应与基础资产享有相同的监管地位。这有助于减少链上市场与传统金融市场之间的监管割裂,缓解市场碎片化问题。

构建融合型市场体系

富达主张,应确保经纪交易商能够信赖代币化资产的法律分类,避免因其属于证券或衍生品而承担过度法律风险,这被视为降低市场参与者监管不确定性的关键要素。

同时,需要设计允许传统中介市场与去中介化区块链市场共存的结构框架。尽管区块链交易具备结算迅速、成本优化、透明度高等优势,但也需关注其可能缺乏传统中介机构提供的保护机制。

此外,富达要求明确允许经纪交易商将区块链作为记录管理系统使用,并避免将链上结算支持服务归类为清算机构。这两项被视为传统金融机构实质性采用区块链基础设施的核心前提。

此次信函表明,在加密货币与传统金融加速融合的过程中,监管清晰度正成为市场拓展的关键变量。其中,证券代币化与替代交易系统市场结构的完善,将成为塑造数字资产生态未来走向的重要课题。

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