尽管存在中东风险，比特币仍坚守阵地...“另类对冲”争论在空头平仓中升温_新闻

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尽管存在中东风险，比特币仍坚守阵地...“另类对冲”争论在空头平仓中升温

2026-03-24 18:46:59

比特币延续强劲盘整态势，地缘风险与AI主题交织

比特币(BTC)于24日（世界标准时间）在71,000美元（约1.06亿韩元）上下交易，延续强劲盘整态势。自午夜以来涨幅约为0.25%，但以24小时计上涨约4%，支撑了整体“风险资产偏好”的走势。

亚洲交易时段，人工智能主题代币表现相对突出。Bittensor(TAO)上涨5.8%，Fetch.ai(FET)上涨4.1%，吸引了市场资金流。有分析认为，在英伟达首席执行官黄仁勋发表“通用人工智能已经实现”的言论后，相关预期已反映在价格中。

然而，市场的“核心变量”依然是中东战争。24日（当地时间），特拉维夫和黎巴嫩传来新的空袭消息，地缘政治风险再次凸显。尽管特朗普总统日前提及与伊朗进行了“良好且富有成效”的和平对话，并称搁置了围绕霍尔木兹海峡的48小时最后通牒，但伊朗当局驳斥此为“虚假新闻”。

能源市场如实地反映了紧张局势。油价维持在每桶100美元（约15万韩元）左右的高位，而美国股指期货走低。统计显示，纳斯达克100指数期货和标普500指数期货自午夜以来均下跌约0.1%。

尽管如此，加密货币市场似乎“相对较好地吸收了”冲击。战争爆发后，比特币的表现优于传统避险资产黄金这一点被再次提及，投资者之间关于比特币“替代对冲”属性的争论也重新升温。

过去24小时内，基于杠杆的加密货币期货头寸清算额已超过5.5亿美元（约8.237万亿韩元）。特别是押注下跌的“空头”头寸承受了大部分冲击。这意味着在价格快速反弹的区域，空头平仓叠加，增大了上涨弹性。

不过，比特币24小时上涨4%并非伴随着期货市场参与度的扩大。以主要美元/Tether(USDT)计价的比特币期货未平仓合约反而从229,000 BTC减少至228,000 BTC。价格上涨而头寸总量减少的模式，暗示推动市场的可能是“清算与调整”，而非“新的押注”。

类似的趋势在以太坊(ETH)、瑞波币(XRP)和Solana(SOL)中也观察到了。狗狗币(DOGE)、卡尔达诺(ADA)、Sui(SUI)、Avalanche(AVAX)、Chainlink(LINK)和PAX Gold(PAXG)期货的未平仓合约减少了最多10%。

另一方面，显示现货与期货成交流向的指标则确认了买盘优势。多数代币在24小时累计成交量差值上录得“正值”，表明积极的买单占主导地位；仅Cronos(CRO)、门罗币(XMR)和Toncoin(TON)等少数币种的成交量为负值，资金流向相对疲弱。

主要币种的永续合约资金费率也为看涨信号提供了支持。分析指出，主要币种的资金费率处于年化5%至10%的区间，从持仓成本角度看，呈现出多头倾斜。

期权市场中，“防御心态”并未完全消散。在Deribit交易所，比特币和以太坊的看跌期权在所有期限上仍然以防御性需求为主，但相比看涨期权的波动率溢价已收窄至5-6个点。与前一日早盘拉大至8-10个点相比，这可以解读为过度的恐慌情绪有所缓解。在大宗交易流向上，观察到有针对低波动率阶段布局的比特币“看跌鹰式组合”需求，而以太坊则以风险逆转交易较为突出。

午夜过后，部分山寨币涨幅超过了比特币。Hyperliquid(HYPE)、Optimism(OP)和Curve(CRV)等上涨约3%，捕捉到交易员转向“更高波动性”资产的迹象。市场对整体进一步突破的预期心理似乎正扩散至山寨币。

指标也支持这一点。比特币占比较高的CoinDesk 20指数仅上涨0.3%，而山寨币占比较大的CoinDesk 80指数则上涨超过1%。这被解读为山寨币板块的市场情绪正在改善的信号。

然而，“阴影”也同样明显。去中心化金融行业仍被评价为处于冷却状态。有观点指出，受Balancer Labs暂停运营以及Resolv稳定币项目遭黑客攻击的余波影响，行业氛围正处于“非常黯淡的时期”。此外，也有批评认为，相对于利用DeFi协议伴随的结构性风险，当前缺乏有吸引力的收益机会。

迷因币板块同样承压。CoinDesk迷因币指数是当日表现最差的基准指数，仅上涨0.1%，部分成分币种下跌了3%至5%。

市场正关注，鉴于中东风险短期内难以化解，比特币的防御力与山寨币的轮动上涨能否同时延续。普遍观察认为，鉴于押注波动性降低的仓位与防御性看跌需求共存，“乐观”与“警惕”交织的市况短期内很可能持续。

常见问题

问：比特币上涨但未平仓合约减少意味着什么？

这通常表明价格上涨主要由空头头寸平仓（空头挤压）驱动，而非大量新开多头头寸。这可能暗示上涨动力更多来自空头止损或获利了结，而非新资金的强力买入，需关注上涨的可持续性。

问：中东战争等地缘政治风险中，“比特币替代对冲”指的是什么？

这指的是在市场不确定性或传统金融市场动荡时期，部分投资者将比特币视为类似黄金的避险资产或价值储存手段，用以对冲通胀或系统性风险的一种属性讨论。但其表现与传统避险资产并不完全同步，波动性也更高。

问：判断AI币和山寨币强势能否持续时，应关注什么？

可关注相关技术或行业的具体进展与新闻、整体市场风险偏好、资金流向指标（如成交量变化）、市值占比变化，以及比特币走势的稳定性。若比特币进入盘整或横盘，资金可能更倾向于流向山寨币寻求更高收益，但需警惕市场整体趋势逆转的风险。

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