稳定币发行机构呼吁欧盟改革DLT试点框架
互联网集团Circle敦促欧盟监管机构全面改革分布式账本技术试点框架,指出现行规则过于僵化,难以支持稳定币在资本市场结算中的实质性应用。
该公司已向欧盟委员会提交针对资本市场整合的咨询意见,主张在结算准入、监管范围和抵押规则等方面进行变革。自2023年3月DLT试点制度启动以来,仅有三家市场基础设施获得授权,且实际交易数量寥寥。
结算机制面临瓶颈
核心问题在于现金结算环节。现行试点仅允许信用机构发行的电子货币代币作为结算资产,这导致符合MiCA监管的欧元稳定币EURC等资产被排除在链上结算体系之外。
尽管认可欧盟委员会对电子货币代币结算功能的开放态度,但Circle警告称,若仅限"重要代币"参与结算,可能意外地将欧元计价稳定币排除在外。该公司同时主张,加密货币服务提供商应与银行、中央证券存管机构共同获得结算账户运营资格,以降低非银行机构的参与门槛。
欧盟委员会在2025年12月发布的《市场整合方案》已朝此方向推进,提议将授权加密资产服务提供商纳入合格实体范围,并将业务规模上限从60亿欧元提升至1000亿欧元。
监管与抵押规则改革
针对监管框架,Circle建议实施分级监管制度:欧洲证券和市场管理局直接监管大型跨境机构,中小型机构则由各国监管机构负责。而欧盟委员会进一步提议由ESMA统一监管所有持牌服务商。
在抵押规则方面,Circle呼吁允许稳定币作为合格金融抵押品,并援引美国2025年7月签署的《联邦稳定币框架法案》与英国的相关实践作为参照。
商业发展背景
这些改革与Circle的商业发展密切相关。作为全球唯一同时拥有符合MiCA标准的USDC与EURC的主要发行方,其欧元稳定币市值在2025年间从约7000万欧元增长至超3亿欧元。
该公司已与德意志交易所集团达成协议,共同探索将两种稳定币整合至欧洲交易、结算及托管体系中。目前《市场整合方案》已进入欧盟议会和理事会的三方谈判阶段,立法进程预计将持续至2026年底。
EURC

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