特拉华州两党提案瞄准稳定币发行商_新闻

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特拉华州两党提案瞄准稳定币发行商

2026-03-24 05:25:34

特拉华州拟推出稳定币专门许可框架

特拉华州正致力于成为美国首个为稳定币发行方建立专门许可框架的州。州参议员斯皮罗斯·曼扎维诺斯提出了一项多法案组成的银行业现代化方案，旨在将数字资产公司纳入州银行业监管范畴。

该立法方案以《SB 16法案》（即《2026年特拉华州银行业现代化法案》）为核心，正式将“数字资产”和“虚拟货币”纳入特拉华州银行业法典。一项配套法案则创建了专门针对小型稳定币发行方的分级许可制度，这部分发行方在很大程度上被专注于大型联邦实体的联邦提案所忽视。

稳定币法案的具体内容

配套的稳定币法案在州银行专员办公室下设立了三个许可级别：支付发行方、数字资产服务提供商以及综合许可。每个级别对应不同的合规义务，但所有新进入者都面临至少500万美元的最低资本要求，以及相当于至少12个月预计运营费用的持续准备金要求。

消费者保护条款非常具体。稳定币发行方必须在两个工作日内处理赎回请求。如果在24小时内赎回请求超过流通发行量的10%，发行方可获得七天的延长期限。法案明确禁止发行方向稳定币持有者支付利息或收益。赎回费用的任何变更必须提前七天通知。

代表纽波特地区并担任参议院银行、商业、保险与技术委员会主席的民主党人曼扎维诺斯，将此直接类比于特拉华州1980年代的信用卡热潮。在当时州长皮特·杜邦的领导下，该州率先对利率上限采取行动，从而在威尔明顿引发了一波银行业就业机会。曼扎维诺斯将稳定币监管视为重获这种先行者优势的机遇。

对NFT平台与数字资产创作者的影响

稳定币是大多数NFT市场交易的结算基础设施。USDC和USDT在OpenSea、Blur等平台上的交易份额日益增长，创作者版税支付也越来越多地通过稳定币渠道进行。对发行方实行州级许可要求，对建立在这些基础设施上的每个平台都会产生下游影响。

如果在特拉华州运营的稳定币发行方需要获得州银行业批准，那么依赖该发行方代币的平台在其风险考量中将面临一个新的变量。发行方层面的合规成本可能影响流动性、赎回速度，并最终影响创作者选择在何处铸造和出售作品的体验。

两个工作日的赎回窗口期尤其值得关注。更快的结算有利于依赖可预测版税现金流的创作者。但是，当赎回请求超过10%阈值将窗口期延长至七天的规定，可能会在高交易量时期引入摩擦，而这正是现实世界资产代币化引发市场活动最活跃的时刻。

特拉华州作为美国公司首选的注册地，放大了其举措的重要性。包括NFT平台和数字资产基础设施提供商在内的大量Web3公司均在特拉华州注册。一个源于此地的合规框架，对这些公司如何构建其数字资产服务运营将产生超乎寻常的影响力。

对向稳定币持有者支付收益的禁令，也对NFT平台尝试基于稳定币的奖励或忠诚度计划等新兴模式产生影响。如果发行方受新框架约束，这些设计需要规避特拉华州的限制。

州级加密货币监管浪潮

特拉华州并非孤立行动。2025年至2026年间，已有超过10个美国州提出了稳定币或数字资产银行业立法，竞相填补联邦监管真空。

怀俄明州开创了广泛的数字资产银行业法律，但并未专门许可稳定币发行方。纽约州的BitLicense广泛涵盖加密活动，但没有针对稳定币发行方的专门制度。特拉华州专注于小型发行方的利基定位，填补了州级和联邦层面（如《GENIUS法案》或《STABLE法案》等待决法案）目前均未解决的空白。

在联邦层面，《GENIUS法案》和《STABLE法案》都针对稳定币框架，而《加密清晰法案》在2026年3月已接近参议院全院审议。但这些提案主要针对大型或联邦特许实体，使获得州许可的小型发行方处于监管的模糊地带。

州长马特·迈耶于2026年1月提名丽莎·科利森为特拉华州新任州银行专员，这表明州政府正在建设监管数字资产公司的机构能力。这一时机与立法推动相吻合。

对于NFT创作者和收藏者而言，结构性问题很直接：如果特拉华州设定了合规发行方标准，它可能会筛选出哪些稳定币在驱动数字商业的平台中保持可用性。符合特拉华州资本、赎回和许可要求的稳定币将成为市场更安全的结算选择，而不合规的代币可能面临无法在特拉华州注册平台上使用的风险。

该法案的委员会审议状态和全院会议日程尚未公开披露。无论其通过与否，特拉华州的举措已经为各州如何监管日益增长的数字所有权经济之下的稳定币层，确立了一个参考基准。

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