代币化听证会：Plume法律主管敦促国会防止关键基础设施外流_新闻

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代币化听证会：Plume法律主管敦促国会防止关键基础设施外流

2026-03-25 17:12:02

资产代币化听证会：Plume法律负责人呼吁国会防止关键基础设施外流

2025年3月，华盛顿特区——受监管的现实世界资产区块链项目Plume的法律负责人萨尔曼·巴纳伊今日在美国众议院金融服务委员会作证。他在关于证券代币化未来的听证会上指出一个日益严峻的担忧：由于监管不确定性，关键的代币化市场基础设施可能从美国转移。这一发展标志着美国金融科技领导地位的关键时刻。

听证会为国会辩论带来Web3声音

众议院金融服务委员会的听证会于今日UTC时间下午2点召开。会议重点讨论了证券代币化的监管框架。出席证人代表成熟的金融机构和行业协会，其中Plume是专家组中唯一的Web3项目。因此，巴纳伊的证词提供了来自区块链创新领域的独特视角。

委员会听取了多个关键组织的意见，包括存管信托与清算公司、纳斯达克以及证券业与金融市场协会。每个实体都阐述了关于证券代币化的观点，而Plume的立场则强调国会采取积极措施的迫切性。听证会通过委员会官方YouTube频道进行了直播。

现实世界资产区块链项目面临监管十字路口

现实世界资产代币化是一项变革性的金融技术。其本质是在区块链上创建代表实物资产所有权的数字通证，这些资产可包括房地产、大宗商品或知识产权。该过程提升了流动性并支持碎片化所有权，但对开发者而言，监管的明确性仍是重大挑战。

Plume是一个专为现实世界资产设计的受监管区块链项目，旨在为资产代币化提供合规的基础设施。目前，美国对数字资产维持复杂的监管环境，不同机构依据多种因素主张管辖权，这为Plume等寻求在国内发展的项目带来了不确定性。

对基础设施外迁的担忧

巴纳伊的证词聚焦于一项关键警告。他指出，代币化市场基础设施正开始向海外转移，这一转变直接源于美国持续的政策不确定性。其他司法管辖区正在制定更清晰的监管框架，例如欧盟的《加密资产市场法规》提供了具体指引，新加坡和阿联酋也提供了结构化方案。

这种迁移具有重大经济影响。美国可能丧失其在金融创新领域的竞争优势，海外司法管辖区可能建立主导性标准，进而导致美国公司需遵守外国法规，从而削弱美国在发展中的代币化生态系统中的影响力。

维护美国领导地位需国会支持

Plume的证词呼吁国会采取具体行动：首先，立法者应明确管辖权边界，厘清美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的角色；其次，立法应创建支持创新的监管沙盒，在保持消费者保护的同时允许测试；第三，国会应考虑针对不同资产类型制定专门框架，证券代币与商品通证需区别对待；最后，与国际标准的监管协调至关重要，美国应引领全球协调努力。这些措施将有助于将基础设施发展留在国内。

金融创新监管的历史背景

此次听证会遵循技术应用监管的一贯模式。历史上，国会曾艰难应对新兴金融技术的监管，互联网在20世纪90年代带来类似挑战，立法者最终建立了电子签名和在线交易的框架，移动支付在2010年代也经历了监管调整。

当前是另一个转折点。代币化技术有望显著提升效率，预计最终可能有数万亿美元资产实现代币化。然而，若缺乏适当监管，其益处可能在其他地方显现。其他国家正积极将自己定位为此项创新的中心。

行业对证券代币化的观点

听证会的其他证人提供了补充观点。存管信托与清算公司讨论了结算与托管考量，强调现有金融市场基础设施的重要性；纳斯达克指出代币化资产的交易场所要求及技术整合挑战；证券业与金融市场协会则从传统金融角度阐述投资者保护。这些成熟机构普遍主张审慎演进，支持创新但强调风险管理。Plume的立场认同这些关切，同时敦促加快行动，认为拖延本身会带来风险，使其他司法管辖区获得先发优势。

技术基础设施要求

代币化需要稳健的技术基础，包括具备适当安全功能的区块链网络、防止非法活动的身份验证系统、为资产估值提供可靠外部数据源的预言机，以及自动执行合规与分配功能的智能合约。

构建此类基础设施需要大量投资。开发者寻求监管可预测的司法管辖区，不确定性会增加开发成本和风险，因此团队可能选择指引更明确的地区。美国目前比多个竞争市场具有更高的不确定性。

全球竞争格局

多个司法管辖区正在推进代币化框架。欧盟的《加密资产市场法规》将于2026年全面生效，为加密资产服务提供商提供全面规则；瑞士通过其金融市场监管局制定了明确指引；新加坡的《支付服务法》涵盖数字支付通证服务。

这些司法管辖区吸引了区块链开发团队，它们尽管有时规则更严格，但提供了监管确定性。美国项目面临两难：等待国内监管明朗或转向其他地方开发。为加速进展，许多团队选择后者，这一趋势令美国技术领导地位的支持者担忧。

基础设施选址的经济影响

代币化基础设施的地理位置至关重要。其开发创造高技术岗位，平台运营在合规和工程领域带来持续就业，交易活动为所在司法管辖区产生税收收入，标准制定权则提供长期战略优势。

若基础设施主要在国外发展，美国将失去这些益处。美国投资者和企业仍需使用代币化服务，但将依赖外国控制的平台，这可能给金融体系带来地缘政治脆弱性。

国会可能的推进路径

多项立法提案涉及数字资产监管。《21世纪金融创新与技术法案》提出了综合框架；另一项《数字资产市场结构讨论草案》则建议明确各机构职责。这些提案仍处于委员会讨论阶段。

今日的听证会可能加速立法进程。委员会成员对基础设施外迁的担忧表示关注，两党均支持维护美国金融领导地位，但在具体监管方法上仍存在分歧。未来数月将决定能否形成共识。

Plume作为受监管项目的立场

Plume的监管参与使其区别于许多区块链项目。该公司积极寻求在现有框架内合规，并与监管机构合作解释现行规则。这种做法表明创新与监管可以共存，但项目也承认当前体系的局限性。

清晰的立法将提高合规效率，降低法律成本和不确定性，使资源从监管应对转向技术开发。这种重新分配将使创新者和消费者共同受益。

结论

众议院金融服务委员会的代币化听证会凸显了关键的政策挑战。萨尔曼·巴纳伊的证词强调了监管明确性的迫切需求，其对基础设施外迁的警告值得认真考虑。国会面临美国金融科技领导力的决定性时刻，积极措施可确保美国在发展中的代币化生态系统中保持优势。接下来的立法会议将显示立法者是否会响应这一行动呼吁。

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