14亿美元期权到期，比特币面临严峻考验_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

14亿美元期权到期，比特币面临严峻考验

2026-03-25 22:46:42

14.6亿美元比特币期权到期可能影响近期价格走势

新的“最大痛点”价位或成为价格引力中心

波动率下降显示到期过程相对可控

核心要点

比特币交易员正迎来关键节点。

3月27日，加密货币交易所Deribit将结算价值146亿美元的比特币期权，占该平台总未平仓合约的近40%。这是市场中一次性重置的巨大份额，且进程迅速。期权合约允许交易者押注比特币上涨（看涨期权）或下跌（看跌期权）。当如此大量的期权到期时，常会引发全市场的仓位调整、对冲操作和价格变动。

有序到期而非混乱

尽管规模巨大，此次到期可能不会引发极端波动。

Deribit首席商务官指出，最新数据显示隐含波动率实际上正在下降，表明交易者预期此次到期将相对平稳，而非出现剧烈价格震荡。机构行为也佐证这一观点——许多机构正在较高价位卖出看涨期权，在获取权利金的同时限制上行预期。当前0.63的看跌/看涨期权比率显示市场处于平衡偏多状态。该比率通过对比看跌与看涨期权数量反映市场情绪，高于1代表偏空，低于1则意味着偏多预期。不过大量看涨期权卖盘的存在，表明即使价格上涨仍将在当前水位上方面临阻力。

此次期权到期正值比特币在地缘政治紧张与宏观不确定性中展现韧性之际，甚至在传统市场动荡时仍保持稳定。随着大规模期权集中结算，市场将面临关键考验。

值得关注的新价位

截至发稿，比特币交易价格约71621美元，单日上涨2.2%。

但真正需要关注的价位是75000美元。

根据Deribit数据，此为“最大痛点”价位——即最多期权合约将失效归零的价格水平。简而言之，该价位将使期权买方损失最大，而卖方（通常为大型机构)获益最多。这形成了所谓的“价格引力”效应。当比特币在71000美元附近交易时，做市商可能通过在现货与期货市场买卖来调整仓位、对冲风险，此类操作可能推动价格自然向最大痛点靠拢。虽然并非必然，但相关理论表明随着到期日临近，比特币价格或逐步向75000美元方向移动。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

14亿美元期权到期，比特币面临严峻考验

核心要点

有序到期而非混乱

值得关注的新价位

更多新闻

我的自选