比特币被压制在7.2万美元以下四项网络指标显示需求减弱_新闻

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比特币被压制在7.2万美元以下四项网络指标显示需求减弱

2026-03-26 01:02:07

比特币（BTC）价格艰难突破 72,000 美元，多项关键链上指标显示 BTC 需求疲软，令其上涨潜力存疑。

关键要点

在市场疲软情况下，比特币投资者转向抛售，鲸鱼和较小持仓群体正在积极卖出。

比特币鲸鱼交易笔数触及多年低点，聪明资金正等待政策与地缘政治局势明朗。

能源成本上升，比特币算力急剧下降，矿工投降的可能性增加。

比特币投资者“转向抛售”

在近期由美以伊战争及其他宏观经济逆风导致的价格疲软中，比特币投资者的风险偏好持续降低，正在抛售其持有的 BTC。

Glassnode 的积累趋势分接近零（浅黄色），表明鲸鱼正在抛售其持有的 BTC 或停止积累。

趋势分的下降表明几乎所有群体都从积累转向了抛售。这种转变与 2025 年初观察到的模式相似，当时比特币在 2025 年 4 月跌至 74,500 美元。

Glassnode 的额外数据显示，持有少于 1,000 BTC 的中小实体出现了“转向抛售或不活跃”的情况。

这与“2024 年第四季度广泛的群体积累带来了持续的反弹”形成对比，链上数据提供商在周二的一篇 X 帖子中表示，并补充道：“各类规模钱包的广泛参与仍是任何持久复苏的前提。”

比特币鲸鱼活动“历史性低迷”

根据 Santiment 的数据，反映这种抛售或不活跃积累趋势的是比特币鲸鱼活动，它已变得“历史性低迷”。

上周，每日超过 10 万美元的 BTC 交易笔数降至仅 6,417 笔，为 2023 年 9 月以来最低。同时，超过 100 万美元的转账笔数降至 1,485 笔，为 2024 年 10 月以来的水平。

这家数据分析公司表示，鲸鱼活动减少主要是因为市场参与者正在等待“CLARITY 法案的明确性”，以及战争的长期解决方案。Santiment 补充说，这表明“聪明资金在政策和全球局势存在如此多不确定性的情况下，不愿轻举妄动”。

比特币网络活动减弱

比特币网络活动低迷和链上需求不足，进一步证明了其复苏无力。

CryptoQuant 的比特币网络活动指数（追踪每日活跃地址、总交易笔数和 UTXO 数量等关键指标）自 2025 年 8 月以来一直在下降。CryptoQuant 分析师 Maartunn 在近期的一篇 X 帖子中表示，这指向了“整个网络需求疲软”。

这与 Bitcoin Vector 基本面指数追踪的流动性和网络增长等疲软的链上基本面相符。该指标提供商在周二的一篇 X 帖子中表示，该指标“持续走低，并远低于强势区”。

该链上数据提供商将当前市场状况描述为“没有支撑的稳定”，而非健康的盘整，并补充道：“只要链上状况保持疲软，上涨将越来越依赖于资金流入、空头回补或外部催化剂，而非有机增长动力。如果基本面不复苏，这种背离通常无法支撑持续的中期复苏。”

比特币挖矿算力下降 22%

比特币算力（衡量挖矿活动水平的指标）在过去几周急剧下降，这意味着矿工正在关闭机器。

周三，算力已从 3 月 5 日的 1.2 ZH/s 降至 813 EH/s，跌幅达 22%。

受美以伊战争加剧的能源成本上升影响，哈希价格被压缩至每 PH/s/天 34 美元以下，这低于许多矿工的盈亏平衡水平。

Token Metrics 的分析师在近期的一篇 X 帖子中表示：“比特币矿工每生产一个币就亏损 19,000 美元，随着矿工加速退出，难度刚刚下降了 7.8%。”并补充道：“如果未来 7 天内难度再降 5% 以上，意味着矿工投降正在加速，现货抛压将会加剧。”

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