富兰克林邓普顿携手Ondo Finance推动ETF上链
管理规模约1.7万亿美元的资产管理巨头富兰克林邓普顿正与Ondo Finance合作,将代币化ETF直接引入链上。这一合作标志着传统华尔街公司在将受监管基金产品与去中心化金融基础设施融合方面迈出了重要步伐。
市场新阶段:传统金融资产加速上链
随着富兰克林邓普顿等机构加快ETF及国债的链上访问进程,当前公有链上代币化的实体资产总额已突破190亿美元。
此次合作结合了富兰克林邓普顿的合规基金管理经验与Ondo Finance的代币化协议技术,旨在创建区块链原生的ETF产品访问通道。根据安排,富兰克林邓普顿担任基金发行方,Ondo则提供链上基础设施,使得ETF份额可通过加密钱包实现全天候持有与交易。
这建立在富兰克林邓普顿现有区块链实践基础上。该公司此前已在恒星网络推出富兰克林链上美国政府货币基金,并随后扩展至Polygon网络,成为首批使用公有区块链处理交易的受监管美国共同基金之一。
Ondo Finance则为合作带来了机构级基础设施。该协议目前已提供OUSG(代币化短期美国国债)与USDY(生息型稳定币替代品)等产品,使其成为链上访问传统固定收益产品的领先平台之一。
代币化ETF如何改变链上投资者格局
对加密原生投资者而言,核心吸引力在于无需脱离链上环境即可获得合规的ETF投资敞口。目前投资传统ETF需开设券商账户,受交易时段限制,并采用T+1结算模式。代币化版本则能消除这些限制。
对于DeFi用户而言,可组合性特性尤为值得关注。代币化ETF份额或可作为借贷协议抵押品,注入流动性池,或用于收益策略,这与各机构正在多个领域探索的基于区块链的金融基础设施发展趋势相呼应。
托管与赎回机制仍是关键环节。富兰克林邓普顿持有基础ETF份额,而代币化表征则在链上交易。这种架构与其现有基金的运作模式一脉相承,即基金保持传统托管方式,而区块链负责记录保存层。
访问要求或将影响采用范围。Ondo Finance现有产品通常要求机构级用户完成认证流程,不过该公司也推出了USDY等更普惠的产品。代币化ETF最终采用许可模式还是开放访问模式,将决定实际可参与的链上投资者规模。
机构兴趣推动实体资产代币化进程
此次合作正逢机构资本上链的浪潮。代币化实体资产市场规模已突破190亿美元,其中国债、债券和基金份额占据主导地位。仅以太坊网络就承载超过130亿美元的代币化资产。
贝莱德与Securitize合作推出的BUIDL基金已成为行业标杆。该代币化货币市场基金在数月内吸纳数亿美元存款,验证了公有链上机构收益产品的市场需求。富兰克林邓普顿与Ondo合作的ETF扩展计划面向类似受众,同时将产品范围从货币市场延伸至更广领域。
这一进展恰逢美国监管环境演变。随着州级数字资产立法推进及联邦机构完善代币化证券监管框架,链上基金产品的法律规范正逐步明晰。
富兰克林邓普顿在区块链领域已深耕多年,从恒星网络到Polygon网络,再到此次与Ondo的合作,显示出与那些仅开展一次性试点企业的明显区别。其链上基金已管理超5.94亿美元资产,以实践证明受监管基金可在公有链上实现规模化运作。
对希望配置传统金融产品的链上投资者而言,实际执行细节成为关键考量。本次合作标志着基础设施已就位,但具体支持的链网络、费率结构及投资门槛等因素,将决定代币化ETF究竟能成为核心配置工具还是保持小众属性。
宏观趋势已清晰可见。随着更多传统资管公司构建链上分发渠道,传统金融与去中心化金融的边界持续模糊。未来值得关注的里程碑包括:哪些具体ETF将实现代币化包装、是否会支持更多区块链网络,以及监管明晰度能否跟上产品推出速度。那些已深入理解加密支付与结算基础设施运作机制的机构,将在这一进程中占据先发优势。
USDY

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